2008 년 6 월 12 일, 레먼은 호버트 맥데이드가 조셉 그레고리의 수석 운영장을 이어받을 것이며, 최고 재무 책임자인 엘린 칼란은 이안 로이트로 대체될 것이라고 발표했다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 재무 책임자, 재무 책임자) 이번 교체는 레먼의 어쩔 수 없는 선택이 될 것이라는 논평이 나왔다. 이 두 명의 해고된 임원들은 실제로 회사 경영진을 위해 검은 냄비를 메었다. 앞서 이틀 전 레먼은 2 분기 (2008 년 3 월 1 일부터 2008 년 5 월 31 일까지) 예상 적자액이 약 28 억 달러, 즉 주당 수익액 -5.14 달러로 폭락했다. 6 월 12 일 발표일 레먼 주가가 4.42 포인트 하락하여 22.70 달러를 받았다.
2008 년 6 월 30 일 리먼 브라더스의 주가는 19.81 달러로 하락하여 11 폭까지 하락했다. 이에 따라 이 회사의 주가는 이미 2000 년 5 월 이후 최저치로 떨어졌다. 분석가들은 리먼 브라더스의 재정상황에 대한 시장의 신뢰가 바닥까지 떨어졌고, 회사 실적이 계속 하락하면서 매각설이 주가가 이번에 8 년 만에 하락한 주요 원인으로 보고 있다.
2008 년 7 월 11 일, 레맨 브라더스 주가는 14.49 달러를 받고 16 달러 폭락했다
2008 년 7 월 22 일 월스트리트에서 가장 핫한 소식은 골드만 삭스가 베오스덴과 레먼 주가를 조작했다는 점이다. 이 소식은 뉴욕 금융계 인사들이 주말 모임에서 흥미진진한 화제 중 하나로 급부상했다.
2008 년 9 월 7 일, 장기 재직 중인 레맨 브라더스 유럽과 아시아 업무 주관인 제레미 아이삭스가 올해 말 퇴임할 것이라는 보도가 나왔다. 또한 리먼 브라더스 유럽 및 중동 최고 운영책임자 버노이트 사바레트와 고정수익부 주관인 앤드류 모튼도 퇴임할 예정이다.
2008 년 9 월 10 일, 재무 보도에 따르면 레먼 브라더스는 그해 2 분기에 39 억 달러의 손실을 입었으며, 이는 설립 158 년 이후 1 분기에 겪은 가장 큰 손실이었다.
리먼 브라더스는 산하자산관리부 55 의 지분을 매각하고 300 억 달러 상당의 어려운 처지의 부동산 자산을 분할하기로 했다. 한편 스코틀랜드 로열은행 (RBS) 을 대표하는 변호사 MartinBienenstock 은 법정 청문회에서 레먼 브라더스에게 15 억 달러에서 18 억 달러의 빚을 청구하고 있다고 밝혔다.
2008 년 9 월 12 일, 미국 연방 준비 제도 이사회 재무장 폴슨은 미국이 레먼 브라더스를 돕지 않을 것이라고 선언했고, 레맨 브라더스 주가도 13.5 달러 하락하여 3.65 달러를 받고 14 년 만에 최저치로 떨어졌다. 9 월 13 일, 미국 연방 준비 제도 이사회 의지를 대표하는 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America) 가 리먼의 인수 의사를 거부했다. 2008 년 9 월 14 일, ISDA (International Swaps and Derivatives Association) 는 투자자들이 리먼과 관련된 신용 파생물을 취소하여 리먼이 파산한 후 발생하는 거대한 소용돌이에 휘말리지 않도록 허용한다고 발표했습니다. 2008 년 9 월 15 일 오전 1 시, 리먼 브라더스는 11 번 파산 보호법 신청을 발표할 수밖에 없었다. 레먼은 1990 년 덕숭증권 (Drexel Burnham Lambert) 의 파산 규모를 제치고 미국 역사상 가장 큰 투자은행 파산안이 탄생했다. 11 번 법안 하에서 파산 보호를 신청하는 것과 직접 파산을 신청하는 것은 다르다는 점을 지적해야 한다. 파산을 직접 신청한다는 것은 기업이 곧 완전히 죽고 더 이상 선회할 여지가 없다는 것을 의미하며, 청산된 길만 남게 된다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 파산명언) 파산 보호를 신청하는 것은 회사가 앞으로 몇 달 안에 업무를 재편성할 수 있고, 죽은 말은 활마의사가 되어 가능한 한 재이윤을 쟁취할 수 있다는 것을 의미한다. 파산회사는 여전히 평소와 같이 운영할 수 있으며, 회사 경영진은 회사의 일상적인 업무를 계속 책임지고 있으며, 주식과 채권도 시장에서 계속 거래한다.
리먼이 파산 보호 신청을 선언한 이후 영국에서 세 번째로 큰 은행인 바클레이은행은 2008 년 9 월 17 일 리먼 브라더스의 뉴욕 본부, 두 개의 데이터 센터 및 일부 거래 자산을 인수하기 위해 17 억 5 천만 달러를 출자했다고 발표했습니다. 일본 최대 증권사 노무라 홀딩스 (Nomura Holdings Inc, NMR) 는 9 월 22 일, 23 일 리먼 브라더스와 두 가지 계약을 지속적으로 체결하여 리먼 아시아 태평양 지역 업무 (한국 제외) 와 유럽 및 중동 지역 업무를 인수했다. 프랑스 전력업계의 거물인 프랑스 전력 (Electricite de France, EDF.YY) 계열사인 EDF Trading Ltd9 는 9 월 29 일 프랑스 전력이 레먼 브라더스로부터 계열사인 Eagle Energy Partners I, L.P. 를 인수하기로 동의했다고 밝혔다. 같은 날 민간 자본 운영업체인 Bain Capital LLC 와 Hellman amp； 가 Friedman LLC 는 Lehman Brothers 와 21 억 5 천만 달러를 투자하여 Lehman Brothers 산하의 Neuberger Berman 을 포함한 대부분의 투자 관리 업무를 인수하기로 합의했다. 같은 해 10 월 3 일 야촌 지주는 리먼과 세 번째로 계약을 체결하고 레먼 브라더스의 인도 무대 뒤 업무를 인수하기로 합의했다. 한때 휘황찬란했던 레먼은 3 주도 채 안 되어 이미 해체되어 얼굴이 완전히 달라졌다. 이 시점에서, 리먼은 마침내 완전히 바닥으로 추락하여 더 이상 하늘을 다시 볼 수 없게 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 레먼, 레먼, 레먼, 레먼, 레먼, 레먼)