Xiong Xiaoge, Yan Yan, Zhou Quan은 한때 벤처 캐피탈에서 '중국의 세 바보'로 알려졌습니다.
그 중 Xiong Xiaoge는 1991년에 업계에 진출한 후난 출신의 IDG 창립 파트너입니다.
옌옌(Yan Yan)은 소프트뱅크 SAIF의 수석 파트너다.
Zhou Quan은 현재 IDG Technology Venture Capital Fund의 회장입니다.
벤처 캐피털과 사기 초기에는 시장에서 벤처 캐피털을 사기와 동일시하는 경우가 많았습니다. 오늘날처럼 인기가 높습니다. 중국 국가금융증권의 수석 이코노미스트 진얀옌(Jin Yanyan)은 벤처 캐피탈의 산출 모델은 다음과 같다고 농담한 적이 있습니다. 벤처 캐피탈은 첫 해에 남을 위해 투자하고, 두 번째 해에 성과를 내고, 세 번째 해에 유명해지며, 그 다음에는 성공합니다. 새로운 사업을 시작하고 자신의 사업을 시작합니다.
투자 분야에서는 1990년대 중국 VC가 투자한 기업은 거의 대부분 인터넷 기업이었다. 예를 들어 시나, 소후, 알리바바 등 유명 인터넷 기업은 모두 투자를 받았다. 이 기간 동안 벤처 캐피털이 선호합니다. 그러나 과거 인터넷 산업에 집중했던 것과 달리 새로운 VC 투자 물결은 교육훈련, 케이터링 체인, 청정기술, 자동차 애프터마켓 등 모두 투자 핫스팟이다. 전통적인 산업에서는 체인 브랜드가 형성되면 전반적인 효과를 형성하기 쉽습니다. 또한, 레스토랑 체인, 호텔 체인 등의 산업은 중국 시장에서 성장 잠재력이 넓고 수익도 매우 안정적입니다. 벤처캐피털의 선호를 받는 것은 불가피하다.
중국 경제의 지속적이고 안정적인 고속 성장과 자본 시장의 점진적인 개선으로 인해 최근 몇 년간 중국 자본 시장은 높은 투자 수익률을 기록했습니다. 중국은 글로벌 자본이 집중하는 전략적 위치입니다.
중국 산업 투자 시장의 전체 규모는 아직 선진국에 뒤처져 있지만 중국의 투자 수익률은 세계 최고 수준이다. 또한, 벤처캐피탈 투자는 거시경제적 추세와 일치해야 합니다. 중국의 도시화 과정으로 인해 2025년 중국의 도시 인구는 19억 2천만 명으로 증가할 것으로 예상됩니다. 국가 GDP에서 도시 GDP가 차지하는 비중도 95%로 높아진다. 도시 소비재 시장, 의료기기, 환경, 에너지 등은 앞으로 벤처캐피털의 중심이 될 것이다.
향후 10년은 중국 벤처 캐피탈이 '약한 곳에서 강한 곳으로 성장'하고 빠르게 발전하는 '황금의 10년'으로 간주되며, 중국 벤처가 직면한 발전 기회에 직면할 필요가 있다. 장기적인 관점과 글로벌한 관점을 갖춘 자본산업입니다. 중국은 향후 10년 안에 미국, 유럽에 이어 최대 벤처캐피털 국가가 될 것으로 예상된다. 거시경제 발전 모멘텀, 국가 전략의 자주적 혁신의 필요성, 자본 시장의 발전 전망, 벤처 캐피탈 산업 자체의 발전 추세 등의 관점에서 보면 이러한 바람은 충분히 실현 가능합니다.
2012년 2월 3일 Dow Jones VentureSource가 발표한 데이터에 따르면 중국 기업 ***은 2011년에 벤처 캐피탈 자금 조달에서 미화 60억 달러를 받았는데, 이는 전년 대비 8% 증가한 금액입니다. 유럽의 경우 미화 61억 달러입니다. 중국이 처음으로 유치한 벤처캐피탈 규모가 유럽과 같아졌다. 2007년 2월 5일자 <비즈니스 위클리>는 미국 벤처캐피탈 분야가 2006년 세 가지 주요 새로운 경향을 보였다는 분석 기사를 발표했다. 미국 시장 이외의 기업에 더 많은 관심이 집중됩니다.
오랫동안 차고에서 두 사람이 창업한 일종의 신흥 기업은 벤처 캐피탈 회사인 빌 휴렛(Bill Hewlett)과 데이비드 패커드가 창업한 데이비드 페이 HP가 선호하는 타깃이었다. Larry Page와 Sergey Brin이 설립한 Google은 가장 성공적인 사례 중 두 가지입니다. 하지만 지난 1년 동안 그 템플릿이 많이 바뀌었습니다.
1. 벤처캐피털의 규모는 점점 커지고 있다
VentureOne이 발표한 자료에 따르면 2006년 가장 큰 펀드는 Oak Investment Partners와 New Enterprise Associates에서 나왔습니다. 금액은 각각 25억6천만달러와 25억달러였다.
전체적으로, 2006년에는 자금 조달 규모가 5억 달러에서 10억 달러에 이르는 펀드가 전체 자금의 12.1%를 차지했으며, 이는 2005년에 비해 두 배 증가한 수치입니다. 펀드 비중은 4.4%로 2005년 1.6%보다 크게 높아졌다.
벤처원 애널리스트 조시 그로브는 “이러한 펀드의 규모가 점점 커지고 있고, 일부 소규모 펀드도 점차 사라지고 있어 스몰에 투자하는 이들이 많다고 생각하는 이들도 있다”고 말했다. 초기 단계 기업 중심의 대규모 펀드는 '진공'을 형성하게 된다." 전체 펀드 중 조달 규모 1억 달러 미만 펀드의 비중은 2006년 34%로 2002년 71%에 비해 크게 낮아졌다. . 2006년 중형 펀드의 평균 조달 금액은 2억 500만 달러로 2004년 1억 5300만 달러에 비해 크게 늘었습니다.
이러한 추세로 인해 일부 벤처 투자자는 과거처럼 바닥부터 시작하여 신흥 기업의 경영진 채용을 돕기보다는 사모 펀드 투자자를 모방하여 성숙한 기업에서 고성장 기회를 찾게되었습니다. 제품을 홍보하고 시장을 창출합니다. 벤록 어소시에이츠(Venrock Associates)의 브라이언 로버츠(Bryan Roberts) 전무이사는 “실제로 일부 펀드는 버블에서 유래했고, 그들의 비즈니스 모델은 벤처 캐피탈보다는 저위험 증권 투자에 가까웠다”며 “이러한 상황이 계속 전개된다면 혁신은 억제될 것”이라고 말했다.
2. 소규모 자금의 압박
어떤 의미에서는 이러한 추세는 공모 시장 부진에 따른 것이며 기술주의 지속적인 하락세는 의미가 있습니다. 그것으로 하세요. 동시에 이는 2006년 총 6,600억 달러에 달하는 사모펀드 투자의 강력한 추세를 보여줍니다. 사모펀드가 돈을 벌고 있는 동안 벤처캐피털 회사도 당연히 따라잡을 수 없다. Oak Investment Partners 및 New Enterprise Associates 외에 나머지 3개 상위 5대 펀드는 Polaris Venture Partners, VantagePoint Venture Partners 및 Sequoia Capital에서 조달한 금액이 각각 10억 달러, 10억 달러 및 8억 6150만 달러입니다.
5대 벤처캐피털이 손잡고 진출하는 반면, 여타 기업의 자금조달 규모는 감소세를 보이고 있다. 예를 들어, Charles River Ventures는 2001년 4억 5천만 달러에서 2004년 2억 5천만 달러를 모금했으며, North Bridge Venture Partners는 2001년 8억 2천 5백만 달러에서 2005년 5억 달러를 모금했습니다. 2001년 10억 달러에서 6억 달러로 감소했습니다. 펀드 규모 확대는 투자금액의 증가도 의미한다. 기업이 받을 수 있는 벤처캐피털의 최대 금액은 보통 2000만~5000만 달러로 기존 100만~1000만 달러보다 훨씬 높다. .
3. 투자 대상이 해외로 이동
이러한 추세가 신흥 기업이 투자를 유치할 수 없다는 의미는 아닙니다. VentureOne이 발표한 데이터에 따르면 정보 서비스 분야의 신흥 기업, 즉 사용자 생성 콘텐츠를 주요 사업으로 하는 기업은 2006년에 24억 달러의 벤처 캐피털을 확보했는데, 이는 2005년에 비해 27% 증가한 수치입니다. 그러나 신흥 기업 중에서 승자를 식별하는 것은 어렵고 벤처 캐피털 회사는 점점 더 미국 이외의 지역으로 눈을 돌리고 있습니다. 초기 단계의 기술 기업에 특화된 펀드도 더 이상 실리콘 밸리에만 국한되지 않습니다.
드레이퍼 피셔 저벳슨(Draper Fisher Jurvetson)이 관리하는 펀드 총액은 미화 40억 달러 정도인데 보스턴과 베이징에 사무소를 두고 19개 펀드가 포함돼 있다. 일반적으로 지역 관리자는 본사에서 일하는 관리자보다 투자 기회를 더 잘 식별합니다. 지난 2년 동안 Draper Fisher Jurvetson의 가장 성공적인 투자 4개 중 3개는 Baidu, eBay의 Skype 사업부, Focus Media 등 미국 이외의 시장에서 이루어졌습니다.
중형 펀드의 생활공간은 제한되어 있다
벤처캐피탈 회사들은 중국과 인도에서 자금이 부족하고 상대적으로 성숙하며 발전 가능성이 있는 기업을 찾기 위해 최선을 다하고 있다. . 이 과정에서 중형펀드는 딜레마에 빠진다. 소규모 펀드에 비해 유연성이 부족하고, 대규모 펀드에 비해 강점의 격차가 크다. 이 때문에 연기금이나 대학 기부금 등은 크고 작은 펀드를 선택하고 중형 펀드는 무시하는 경우가 많다.
어쨌든 미국 신흥기업의 벤처캐피탈 투자 총액은 여전히 증가세를 보이고 있다. Ernst & Young과 VentureOne이 발표한 데이터에 따르면, 미국 기업은 2006년에 벤처 캐피털에서 257억 5천만 달러를 받았는데, 이는 2005년에 비해 8% 증가한 수치입니다. 이 중 휴대전화 서비스 제공업체인 Amp'd Mobile은 2012년 4월 Intel, Qualcomm 등의 투자자로부터 1억 5천만 달러를 조달했으며, 2012년 10월에는 CBS, Interpublic 등의 투자자로부터 4천만 달러의 벤처 캐피탈을 유치했습니다.
VC는 전통적인 중소기업에 더 적합한 자금 조달 방법입니다.
(1) VC는 위험이 높으며 잠재력을 얻기 위해 성장 잠재력이 높은 프로젝트에 투자합니다. 높은 수익률. 대차대조표보다는 사업의 미래 발전 잠재력을 살펴봅니다. 전통적인 중소기업이 새로운 프로젝트를 개발할 때 기술 연구 개발, 기술 혁신, 제품 시험 판매, 생산 확대 등 모든 측면에서 위험이 숨겨져 있습니다. 은행 및 기타 금융 기관은 안전을 고려하여 대출을 제공하지 않는 경우가 많습니다. (2) VC는 일종의 자본입니다. 투자자와 기업은 위험과 이익을 지닌 동일한 실체이므로 기업 경영에 적극적으로 참여하고 기업에 첨단 생산 장비와 현대 경영 개념을 도입하며 전통적인 기업에 대한 지침을 제공합니다. 중소기업의 재산권을 명확히 하고 현대 기업으로의 전환을 완성합니다. 은행 대출은 원리금 회수에만 중점을 두고 기업 경영에 개입하지 않습니다. (3) VC 자금은 유동성이 높지 않고 안정적인 자본 흐름 공급이 가능한 장기 투자입니다. 이는 개발 초기 단계의 중소기업에 투자되며 기술 혁신, 제품 연구 개발, 조직 마케팅 및 기타 측면은 물론 다양한 개발 단계에 대한 자본 요구를 충족할 수 있습니다. (4) VC의 엄격하고 표준화된 운영 메커니즘, 기업에 대한 재무 감독, 다양한 법률, 규정 및 정책 준수는 중소기업의 행동을 표준화할 수 있습니다. 지적 재산권을 보호하고 독립적인 연구 개발 능력을 향상시킵니다.
벤처캐피털은 전통 중소기업의 생존과 발전을 위한 효과적인 자금 조달 채널임을 알 수 있다. 첫째, 기업이 기술 혁신 결과를 실제 생산성으로 전환하고, 과학 연구에 대한 투자를 늘리며, 뛰어난 인재를 흡수하고, 기술과 인재를 주요 생산 요소로 하는 집약적 모델로 전환하도록 지원합니다. 둘째, 기업에 현대적인 비즈니스 모델을 도입하고 변화합니다. 전통적인 가족형 경영 모델, 세 번째로 현대적인 기업 시스템을 구축하고, 기업의 과도한 부채 비율을 줄이고, 재무 계획을 수행하며, 마지막으로 자본 활용의 효율성을 향상시킵니다. 브랜드 구축을 수행하고, 이미지를 개선하며, 사회적 지위와 신뢰성을 향상시킵니다.