임금 인하! 감원! 텐센트의' 금밥그릇' 도 없어졌어요

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작성자: 참수 < /p>

2022 년부터 인터넷 대형 공장의' 금밥그릇' 이 없어졌다. 텐센트도 예외는 아니다.

< P > < P > 4 월 6 일 휴가가 막 돌아오자 많은 텐센트 직원들이 환영하는 것은 단체로 잘린 것이다. 다음 날 텐센트 홈페이지에 따르면 이사회 의장 겸 CEO 인 마화탱, 유지평 회장은 2021 년 연봉이 하락했고, 그 중 마화텐의 총 보수액은 전년 대비 약 24.9% 감소했다. 이사회 임금 총액도 전반적으로 하락하여 1 억 1900 만 원 정도 줄었다. < /p>

이는 임금 삭감이 대세가 되었음을 보여준다. 사실, 텐센트의 순이익 증가는 이미 전면적으로 둔화되어 마이너스 성장까지 나타났다. < /p>

예기치 못한 추위가 갑자기 모든 사람에게 찾아온 것 같다. 이에 대해 텐센트 자체는 아직 충분한 적응력을 가지고 있습니까? < /p>

깊이 파고 재보, 표상 아래의 수분 < /p>

3 월 23 일 텐센트는 2021 년 실적을 공개했다. 수입은 5601 억 위안으로 전년 대비 16% 증가했다. 상장회사 주주가 소유한 순이익은 전년 대비 41% 증가했다. 이 데이터는 매우 좋아 보이지만 수분은 작지 않다. 그 이유는 수익과 순이익 계산에 엄청난 액수의 처분 주식 수익이 포함되어 있기 때문이다. < /p>

주식 처분이라는 수익을 포함시킨 이유는 매각 당시 실제 진보가 전혀 없었기 때문이다. < /p>

구체적으로 이 부분의 수익은 징둥 주식자산 변경에 따른 것으로, 한도액은 780 억원에 달하는 순이익이다. 보고서에서 이 부분의 수익은 결국 1495 억원이라는' 기타 수익순' 에 포함됐다. < /p>

문제는 이 부분의 주식 처분 수익이 다년간 보유된 결과라는 점이다. 그러나, 보고 데이터의 관점에서 볼 때, 그것은 원래의 비용, 즉 현재의 실제 투자 수익성을 고려하지 않고 직접적인 투자 수익으로 반영된다. 마찬가지로 간과되는 것은 연도, 즉 시간의 반복이다. 예를 들면 다년간의 누적을 1 년에 계상하는 것과 같다. (알버트 아인슈타인, 시간명언) 이 두 부분이 바로 수분이 있는 곳이다. < /p>

이 부분의 수익을 제거하면 텐센트의 실제 비국제규범에 의해 조정된 귀모 순이익은 전년 동기 대비 약간 증가했다. < /p>

텐센트의 순이익 증가는 이미 전면적으로 둔화되어 마이너스 성장까지 보이고 있다. 그렇다면 그 이유는 무엇일까요? < /p>

첫째, 텐센트의 수익 구조가 바뀌었고, 증수 업무는 대부분 매출 금리가 낮거나 순금리가 음수인 금융 기술 및 기업 서비스 부문에 의해 창출됐다. 특히 주로 지불과 클라우드 업무입니다. < /p>

2021 년 4 분기 데이터를 예로 들어 이들 부서는 479 억 5800 만 달러의 매출을 기록하며 매출에서 약 57% 를 차지했다. 같은 기간 높은 이익률을 기록한 온라인 게임 사업 수익은 428 억 000 만 달러에 불과했다. 매출 총이익률이 낮거나 순금리가 음수인 업무가 게임이 대표하는 높은 이익률 업무를 처음으로 앞질렀다. 결국, 1 분기 조정 귀모 순이익은 전년 대비 -25, 링비 증가 -22 로 증가했다. < /p>

둘째, Tencent 고부가가치 사업의 매출 증가율과 매출 증가율이 현저히 낮아졌다. < /p>

먼저 마진율 문제로 게임 관련 업무의 마진율은 2% 포인트 하락했고 광고 업무의 마진율은 5% 포인트 하락했다. < /p>

는 이제 성장 문제를 말한다. 게임 업무 둔화는 매우 두드러진다. 지난해 하반기부터 게임 버전 정지는 줄곧 회복되지 않았다. 4 분기 수치를 보면 본토 시장에서의 본토 게임 매출은 전년 대비 1, 링비는 12 포인트 감소했다. 결국, 2021 년 본토 게임 수입은 전년 대비 6 만 약간 증가하여 최근 10 년 동안 최저 성장률 기록을 세웠다. < /p>

광고 업무에 대해 이야기합니다. 2021 년 텐센트의 미디어 광고 수입이 8, 32 억 원으로 떨어졌다. 공식 설명에 따르면, 주된 이유는 텐센트 비디오의 광고 수입이 감소했기 때문이다. 이 때문에 2022 년 텐센트는 자신의 비디오 VIP 와 슈퍼비디오 VIP 회원가격을 지난해 가격 인상에 이어 다시 가격을 올렸다.

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2021 년 가격 인상 후 텐센트 동영상 회원은 월 20 원, 연속 시즌 58 원, 연속 패키지 연도 218 원, 각각 33, 29, 22 원 올랐다. 비연속 패키지는 월 30 원, 시즌 68 원, 패키지 연도 253 원으로 각각 50, 17.2, 27.8 올랐다. 회원 규모에 따라 1 억 원의 난폭한 계산으로, 가격 인상으로 텐센트 순이익에 기여한 공헌은 억 위안 수준이다. < /p>

이번 가격 인상 조정 폭이 더 큰 만큼 텐센트는 여기서' 비용 절감 효율' 을 돌파해 이익률을 높일 것으로 예상된다. < /p>

구체적으로 텐센트 동영상 회원은 월 25 원, 시즌 68 원, 연속 238 원으로 가격을 조정했다. 이 밖에 슈퍼비디오 VIP 는 월 연속 35 원, 연속 시즌 98 원, 시즌 카드 78 원, 연카드 258 원으로 조정했다. < /p>

셋째, 전체 비용과 관리비 상승률이 이익률 수준을 낮췄다. < /p>

2020 년 데이터 추산에 따르면 비용 및 관리비는 약 231 억 위안을 더 지출했다. 그렇다면 그 이유는 무엇일까요? < /p>

수치로 볼 때 2021 년 연간 R&D 지출은 519 억원으로 전년 대비 33% 증가했으며, 그 중 직원 관련 지출은 430 억원으로 전년 대비 36% 증가했다. 이에 따라 재무보는 이를 원인으로 해석했다. 문제는 이 부분의 투입을 줄일 수 없다는 데 있다. 그 이유는 아래에 자세히 설명되어 있다. < /p>

마이너스 "변화" 앞으로 나아가서 새로운 난제에 적응 < /p>

텐센트에게 앞서 언급한 인력 위주의 경영 관리 비용은 실제로 필수적이다. 주요 원인은 두 가지다: < /p>

첫째, 정책 지향성 강화로 외부 환경 변화에 능동적으로 적응하기 위해 인터넷 공장마다 필요한 비용을 지불해야 한다. < /p>

변화에 적응하는 과정에서 비즈니스 방향과 중점 조정은 물론 새로운 비즈니스의 개척도 있습니다. 그러나 어쨌든 기관을 조정하고 인원을 늘려야 하며, 특히 새로운 중점 업무 분야의 리더들을 유치해야 한다. 객관적으로 볼 때, 이러한 변동은 필연적으로 비용과 관리 비용을 증가시킬 것이다. < /p>

하지만 이 부분의 투입을 포기하는 것은' 역세' 를 의미하며 장기 대가가 더 클 수 있다. < /p>

둘째, 우연한 요소가 빈번하게 발생해 시가주가에 심오하고 보편적인 영향을 미쳐 회사 경영에 영향을 미쳤다. < /p>

지난 한 해 동안 무역전, 지정학적 충돌, 규제 환경의 격변 등 간헐적인 요소가 중개주를 강타했다. 대표적인 기업 중 하나인 텐센트는 예외가 되지 않았다. < /p>

첫째, 자본 시장은 비관적이어서 회사에 대한 기대치가 낮아졌다. 이 경우, 핵심 직원에게 지분 옵션 인센티브 등 큰 떡의 역할이 현저히 떨어지고 현금 수요 증가로 바뀌었다. 이러한 추세는 앞서 언급한 인재 유치 요구와 겹치면서 인건비와 관리 지출이 증가하도록 강요하고 있다. < /p>

재보 자료에 따르면 2021 년 텐센트와 공동영사가 지급해야 할 주식보수는 308 억원으로 2020 년 171 억원에 비해 137 억원, 전년 대비 80% 증가했다. 이 증가폭은 30 의 인원수 증가폭보다 훨씬 높다. < /p>

따라서 외부 환경으로 인한 초과 비용이 비용 증가의 주요 원인일 수 있습니다. < /p>

텐센트에게 외부 환경은 통제할 수 없고 변화할 수 있는 것은 자신의 적응력뿐이다. 그럼 텐센트가 제때에 이익률을 통제할 수 있을까요? < /p>

첫째, 금융 기술 및 엔터프라이즈 서비스의 비용 절감 및 효율성 주기를 단축하기가 어려울 수 있습니다. < /p>

이 점에서 정부의 지지에도 불구하고 적수가 운집하고 힘이 강하다. 대표적인 것은 알리 구름과 화웨이 구름이다. < /p>

따라서 단기적으로는 돈을 태우고 경마장을 달리는 것이 주요 전략이며 이익률 개선 희망은 크지 않다. < /p>

둘째, 광고 업무 이익 수준은 외부적으로 큰 영향을 받고 개선도 어렵다. < /p>

개인 정보 보호 문제에 대한 규제 당국의 지속적인 관심과 함께 광고업계의 전반적인 규제 추세가 갈수록 엄격해지고 있다. < /p>

이에 대해 텐센트도 사실 속셈이 있다.

"새로운 환경에 적응하고 광고 솔루션을 더욱 업그레이드함에 따라 2022 년 후반에 광고 사업이 다시 성장할 것으로 기대합니다." < /p>

는 전염병과 투자 잠금으로 업무량 감소도 객관적인 이유라는 점을 보완해야 한다.

< P > < P > 3 월 아이치예 창업자 겸 CEO 공우는 "중국 장영상업계가 새로운 단계에 접어들면서 효율성 추구, 손실 감소 추구, 결국 수익 추구가 특징이었다" 며 "이전의 시장 점유율과 고속 성장 추구가 아닌 수익 추구가 특징이다" 고 밝혔다. 전환점이 이미 도래했다. " < /p>

마지막으로, 가장 잠재력이 있는 고부가가치 사업의 게임 부분으로서 힘쓸 수 있는 곳은 있지만 어려움이 적지 않다. < /p>

국내에서 보면. 미성년자 게임 시간 제어와 관련된 최적화를 위해 게임 부문의 막대한 R&D 투자와 인력을 점유할 뿐만 아니라 수익에도 직접적인 영향을 미친다. 구체적으로 2021 년' 지하성과 용사'' 화평정영' 본토 시장의 수입이 줄어든 것은 사실이다. 따라서 돌파구는 외국일 수밖에 없다. 문제는 지정학이 단기간에 끝날 수 있는지 여부다. < /p>

결론 < /p>

< P > Tencent 에게 특히 골치 아픈 점은 과거 투자 인수 및 상대 차단 전략도 어느 정도 효력을 잃었다는 점이다. < /p>

2021 년 텐센트 영업 현금 흐름은 순 1751 억 8600 만 달러로 1785 억 4600 만 원에 달했다. 하지만 2020 년보다 외국인 순투자가 줄어들고 전환점이 4 분기에 있다는 점은 주목할 만하다. 재보에 따르면 2021 년 전 3 분기 투자는 평균 500 억에 육박했다. 4 분기에는 300 억여만 투자했습니다. < /p>

는 외부 변화와 텐센트 자체의 적응력과 관련이 있습니다. < /p>

4 월 7 일 텐센트 산하' 펭귄 경쟁' 이 공식 홈페이지에 탈퇴 공고를 발표하고 2022 년 6 월 7 일 23 시 59 분에 운영을 중단한다고 발표했다. 앞서 2020 년 10 월 타이거, 투어 * * * 와 함께 전략적 합병을 선언하면서 텐센트는 총 5 억 달러로 펭귄 게임 생방송 업무를 투어에게 양도했다. 그러나 이행해야 할 합병 거래는 시장감독관리총국이 2021 년 7 월 반독점법에 따라 중단됐다. < /p>

따라서 텐센트는 자신의 전략을 근본적으로 바꿔야 합니다. 물론 텐센트도 외부 환경의 변화를 기다릴 수 있다. 결국, 반독점 타격은 자본이' 확장하지 못하게 하는 것' 이 아니라' 자본의 무질서한 확장' 이다. < /p >