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금리 인하가 주식시장 주요 부문에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
1. 부동산
시장에서는 일반적으로 금리 인하를 인식하고 있습니다. 부동산 주식에 좋습니다. 화타이증권은 얼마 전 중국의 부동산 사이클은 결코 끝나지 않았으며 최근 디플레이션 압력의 출현으로 인해 중앙은행이 추가 완화 조치를 취하게 되어 부동산 거품이 더 빠르게 확대될 것이라고 밝혔습니다. 화타이증권은 앞으로 주택 가격 최고치가 모두의 상상을 뛰어넘을 것이라고 믿고 있다. 투자 기회 측면에서 화타이증권은 현재 부동산 주식의 성과에 대해 확고한 낙관적 입장을 밝혔으며 Cinda Real Estate, OCT A, Poly Real Estate, Beijing Capital Holdings, China Merchants Real Estate, Nanjing Hi-Tech, Vanke A, Zhangjiang Hi-Tech가 우선순위입니다. 특히 신다부동산과 OCT의 투자기회가 떠오른다.
향후 부동산주 상승의 동인은 주로 정책적 측면의 미미한 개선(통화정책 완화, 규제 완화)에 있을 것으로 보인다. 물량은 오르고 물가는 안정되는 패턴, 그리고 정책 긴축 압력은 당분간 나타나지 않을 것입니다. 투자 전략 측면에서 다음 네 가지 주식 선택 아이디어에 중점을 둡니다. 1. 리더: Poly Real Estate, China Merchants Real Estate, Vanke A, OCT A 2. 국유 기업 개혁: Gree Real Estate, Tianjian Group 3; .전환을 위한 고품질 목표: Zhongtian Urban Investment, Huaye Real Estate 4. 베이징-천진-허베이 개념: 중국 행복, 번영 발전 및 랑팡 개발.
다만, 이번 금리 인하로 인해 1~2층 부동산 시장과 3~4층 부동산 시장이 서로 다른 정도로 수혜를 입을 수 있다는 점은 주목할 만하다. Centaline Real Estate의 수석 분석가인 Zhang Dawei는 지난해 4분기 이후 1층 및 2층 부동산 시장이 안정되고 크게 상승했으며 금리 인하로 인해 시장의 긍정적인 추세가 증폭될 가능성이 매우 높다고 말했습니다. 앞으로는 물량과 가격 모두 오를 것이라는 점이다. 그러나 3, 4차 재고의 절대가치가 너무 높아 신용부양을 하더라도 완전한 회복은 어려울 것으로 보인다.
2. 은행
금리 인하가 은행 영업에 미치는 영향은 두 가지 측면이 있습니다. 첫째, 경기 침체에 대한 기대를 뒤집고 시스템적 위험을 완화합니다. 둘째, 금리 스프레드 감소 및 이익을 감소시킵니다. 여백이 좁다. 재무적인 측면에서는 금리인하로 자산관리자금보험의 매력이 높아지고, 예금이동도 심화될 전망이다. 금리시장화 측면에서는 은행예금의 '삼각' 균형금리 범위가 더욱 명확해지고, 예금비용의 영향도 점진적으로 자리잡게 될 것입니다. 종합적으로 분석해 보면 긍정적인 요인이 지배적이며 은행권의 가치 회복이 다시 시작될 것으로 보인다.
은행주는 전체 시장에 비해 여전히 충분한 안전 마진을 갖고 있습니다(30% 저조). 향후 업계의 국영 기업 개혁, 국제화 등 많은 다른 하이라이트가 결합되어 있습니다. 위안화 및 종합 금융 보유 플랫폼이므로 투자할 가치가 있습니다. 계속해서 Ningbo, Beijing 및 Bank of Communications, Industrial, Everbright, Huaxia 및 기타 대상을 추천합니다.
3. 비은행 금융
금리 인하와 지급준비율 인하의 최대 수혜자로 비은행 부문이 반등할 것이다. 증권사 입장에서는 금리 인하와 지급준비율 인하라는 이중 정책이 기대를 뛰어넘어 유동성을 계속 방출했고, 시장에서는 이 정책이 마이너스로 돌아서 실패할 것을 우려하고 있다. 금리인하는 거래량 활성화와 증권사의 자금조달 비용 절감에 도움이 되어 증권사 및 금융업에 수혜가 될 것으로 기대된다. 중개업은 상승 개발 주기에 있으며 가격 대비 좋은 가치를 가지고 있습니다. 1) 고품질: 자본시장은 개혁의 핵심분야로 증권주는 우량+성장, 2) 낮은 가격: 15년 실적 추정 기준 대형 증권사의 PER은 15배이다. 업계에 유리한 정책은 계속됩니다: IPO 등록 시스템, T+0, 개별 스톡 옵션, 자산 유동화, 자본 계좌 개설, 국유 기업 개혁 등. 우리는 1) 원활한 실적에 대해 계속 낙관합니다: New Dazhao, Guosen, 2) 국영 기업 개혁에 대한 기대: Everbright , Xingye.
보험주의 경우 금리 인하와 지급준비율 인하가 시장 사기를 높이는 데 도움이 될 것입니다. 금리 인하는 보험 상품과 금융 상품의 경쟁력을 높이고 보험 투자에 혜택을 주며 데이비스 더블을 계속 누릴 것입니다. 딸깍 하는 소리. 2015년에는 개인세금 유예, 건강보험 세제혜택, 투자채널 자유화 등의 혜택이 차례로 도입될 예정이다. 보험은 레버리지가 10배인 보험주로서 현재 가치 평가가 약 15배에 달하는 회복 단계에 진입할 것입니다. 생명 보험, 차이나 퍼시픽 보험.
4. 비철금속
이자율 인하는 비철금속 산업과 기업의 성과와 전망을 개선하는 데 도움이 될 것입니다. 금리를 인하하면 비철금속 산업의 부채와 자금 압박이 줄어든다. 비철금속산업은 자산부채비율이 높은 대표적인 중자산산업 중 하나입니다. 금리인하는 산업과 기업의 자본비용과 이자비용을 감소시켜 기업과 산업의 이익수준에 직접적인 영향을 미칩니다. . 또한, 금리 인하는 비철금속에 대한 수요와 전망을 향상시킬 것입니다.
금리 인하는 투자를 효과적으로 자극하고, 부동산 및 기타 시장에 대한 시장 수요를 늘리며, 경제 전망에 대한 시장 기대를 안정시키고 높여 비철금속 산업에 대한 수요를 증가시킬 것입니다.
상품, 특히 비철금속은 주로 두 가지 요인에 의해 좌우됩니다. 하나는 실물 경제의 수요 측면이고 다른 하나는 유동성에 대한 기대입니다. 원자재, 특히 비철금속에는 밴드 펄스 기회가 있습니다. PPI가 급격하게 하락하는 동안 비철금속은 더 강한 추세를 보이기는 어렵지만, RRR 인하 기대감의 출현은 비철산업, 특히 신흥 산업이 뒷받침하는 희소금속에 대한 펄스 기회를 증가시킬 것이며, 비철 부문의 밴드 투기 빈도가 증가할 것입니다.
비철금속 컨셉주: Tongling Nonferrous Metals, Chalco, Jiangxi Copper, CICC Lingnan, Zinc Industry Shares.
5. 석탄
2008년과 2012년 금리 인하 기간 동안 Qingang 5500cal 열탄, Datong Nanjiao 약점결탄, Liulin 4호 원료탄은 34% 하락했습니다. , 각각 22%, 48%, 23%, 12%, 9%. 그러나 2008년 금리인하 사이클 종료 이후 석탄가격은 점진적으로 반등하거나 기본적으로 안정세를 보였으며, 2008년 금리인하 사이클 종료 후 1년 동안 위 3개 석탄종은 각각 39%, 3%, 20% 상승하였다. 2012년 석탄 가격은 하락 사이클에 진입했고, 금리 인하 사이클 이후 석탄 가격은 계속 하락했지만 청강 5,500kcal 석탄 가격은 기본적으로 안정됐다. 최근 높은 재고와 수요 부진으로 인해 석탄 가격은 여전히 상대적으로 약세를 보이고 있으며, RRR 및 금리 인하 이후 자본에 민감한 부동산 및 인프라 투자가 반등하여 석탄 산업의 수요를 뒷받침할 것으로 예상됩니다.
역사적 관점에서 볼 때, 2012년 두 번의 금리 인하는 석탄 주식의 하락세를 바꾸지 못했습니다. 석탄 주식은 기본적으로 2008년 금리 인하 이후 바닥을 쳤으며, 향후 중국 경제는 여전히 어려움을 겪을 수 있습니다. 2012년과 유사한 상황, 전반적인 인플레이션 수준은 앞으로도 여전히 낮은 수준에 있을 것이며, 석탄 재고는 계절적으로 반등할 것이며 추세 기회는 여전히 기다려야 합니다.