알리바바는 중국에서 기업공개를 하는 데 있어 매우 어려운 과정을 겪게 될 것이고, 둘째, 경제적으로 더 많은 소비를 하게 될 것이기 때문이다.
법적 관점에서 알리바바의 상장지 선택 분석: 알리바바의 중국 상장 가능성은 거의 제로에 가깝다.
우선 VIE 구조를 해체하는 기술이 복잡하다. 해외 권익을 중국에 이전하는 과정에는 일련의 협정의 해지, 폐지 등 많은 법적 문제가 수반되며 이에 상응하는 대가를 지불해야 합니다.
소프트뱅크와 야후는 알리바바 케이먼의 지분을 보유하고 있으며, 알리바바 케이먼은 VIE 구조를 통해 국내 알리바바 그룹의 이익을 통제하고 있다. "알리바바 케이먼 컴퍼니가 빈 껍데기로 변해 권익이 다시 국가로 이전되고, 혜택도 더 이상 이전되지 않고, 소프트뱅크와 야후가 갖고 있는 것이 빈 껍데기라면 상장해야 할까? 국내 알리바바 그룹이요? 그런데 문제는 VIE 구조가 원래 국내 기업에 대한 외국인 투자를 막기 위해 만들어졌다는 점이다."
소프트뱅크와 야후가 철수할 의향이 있는지는 말할 것도 없다. 철회 의사가 있는 경우 알리바바 그룹은 상장 가격으로 주식을 상환할 것이며, 알리바바 그룹의 가치가 수천억 달러에 도달하면 야후 소프트뱅크 주식의 총 가치는 수백억 달러의 가치가 될 것입니다. 일반적으로 VIE 구조가 해체되면 본토 위안화 펀드가 이를 인수할 수 있습니다. "하지만 알리바바는 너무 커서 누구도 이 사업을 인수할 수 없습니다."
둘째, 관련된 세금, 감사 및 시간 비용이 높습니다. 문서, 옵션 등 알리바바 그룹의 이전 상장 준비는 모두 해외 규정에 따라 설계됐다. 중국으로 다시 이전할 경우 첫째, 막대한 세금을 부과해야 하고, 둘째, 국내 회계기준에 맞게 재설계해야 한다. "과세 및 감사 비용은 많은 사람의 상상을 초월할 정도로 매우 엄청납니다."
A주 시장에 대한 라이닝도 알리바바의 국제화 과정에 도움이 되지 않습니다. "미국에 상장하면 미국 상장 주식을 지분 인수합병에 직접 활용할 수 있고 비용도 매우 저렴하다. 만약 국내로 이전한다면 향후 국제합병에 긍정적인 영향은 없을 것"
< p>위 분석에 따르면 알리바바는 중국에 상장되지 않을 것으로 보인다.