1997 년 6 월에 아시아에서 금융 위기가 발발했는데, 이 위기의 발전 과정은 매우 복잡하다. 1998 년 말까지 크게 1997 년 6 월부터 12 월까지 세 단계로 나눌 수 있습니다. 1998 년 1 월부터 1998 년 7 월까지 1998 년 7 월부터 연말까지.
1 단계: 1997 년 7 월 2 일 태국은 고정환율제 포기, 변동환율제 시행을 발표해 동남아시아 전역의 금융폭풍을 일으켰다. 이날 바트에서 달러를 환전하는 환율이 17 포인트 하락하면서 외환 및 기타 금융시장이 혼란에 빠졌다. 태국 바트 변동의 영향으로 필리핀 페소, 인도네시아 방패, 말레이시아 링깃이 잇달아 국제투기가의 공격 대상이 됐다. 8 월에 말레이시아는 링깃을 지키려는 노력을 포기했다. 줄곧 강세였던 싱가포르 달러도 충격을 받았다. 인도네시아는' 감염' 이 가장 늦은 나라이지만 충격이 가장 심각하다. 10 월 하순, 국제해고가 국제금융센터 홍콩으로 이전해 홍콩 연락환율제를 직접 가리켰다. 대만 당국은 갑자기 새 대만 통화 환율을 포기하고 하루 3.46 의 평가절하로 홍콩달러와 홍콩 주식시장에 대한 압력을 증가시켰다. 10 월 23 일 홍콩 항생지수가 1,211.47 포인트 폭락했다. 28 일 1,621.80 포인트 하락해 9,000 포인트 벽을 돌파했다. 국제금융투기가의 맹렬한 공격에 직면하여 홍콩특구 정부는 현행 환율제도를 바꾸지 않을 것이며 항생지수가 상승하여 만점에 달할 것이라고 재차 강조했다. (윌리엄 셰익스피어, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩) 이어 11 월 중순 동아시아의 한국에도 금융폭풍이 몰아쳤고, 17 일 미국 달러화에 대한 원화 환율이 기록적인 1 008: 1 로 떨어졌다. 21 일 한국 정부는 국제통화기금 (International Current Fund) 에 도움을 요청해 위기를 잠시 통제해야 했다. 하지만 12 월 13 일에는 미국 달러화에 대한 원화 환율이 1,737.60: 1 로 떨어졌다. 원화 위기도 한국에 막대한 투자를 한 일본 금융업에 충격을 주었다. 1997 년 하반기 일본의 일련의 은행과 증권사가 연이어 파산했다. 이에 따라 동남아 금융폭풍이 아시아 금융위기로 진화했다.
2 단계: 1998 년 초 인도네시아 금융폭풍이 다시 일어나 역사상 가장 심각한 경기 침체에 직면하여 국제통화기금이 인도네시아를 위해 처방한 처방이 기대에 미치지 못했다. 2 월 11 일 인도네시아 정부는 인도네시아와 달러화 고정 환율을 유지하는 연결환율제를 실시하여 인도네시아를 안정시킬 것이라고 발표했다. 이 조치는 국제통화기금 (IMF) 과 미국, 서유럽의 만장일치의 반대에 부딪혔다. 국제통화기금 (IMF) 은 인도네시아에 대한 원조를 철회할 것이라고 큰소리를 쳤다. 인도네시아는 정치 경제 위기에 빠졌다. 2 월 16 일, 인도네시아 방패는 달러 대비 10,000: 1 로 하락했다. 그 영향으로 동남아 환시가 다시 파란을 일으켜 신원, 마화, 바트, 필리핀 페소 등이 잇달아 하락했다. 4 월 8 일 인도네시아와 국제통화기금 (International Current Fund) 이 새로운 경제개혁 방안에 합의한 후에야 동남아 환시가 잠시 평온해졌다. 1997 년 발발한 동남아 금융위기는 그것과 밀접한 관계가 있는 일본 경제를 곤경에 빠뜨렸다. 엔화 환율은 1997 년 6 월 말 115 엔에서 1 달러로 1998 년 4 월 초 133 엔에서 1 달러로 떨어졌다. 5, 6 월 사이에 엔화 환율이 줄곧 하락하여 한때 150 엔에서 1 달러에 이르는 관문에 가까워졌다. 엔화의 대폭 평가절하로 국제금융상황이 더욱 불투명해지고 아시아 금융위기는 계속 심화되고 있다.
3 단계: 1998 년 8 월 초 미국 주식시장의 격동과 엔화 환율이 계속 하락하면서 국제투기자들이 홍콩에 새로운 공격을 개시했다. 항생지수는 줄곧 6,600 여 점으로 떨어졌다. 홍콩 특구 정부가 반격하자 금융관리국은 외환기금을 동원해 주식시장과 선물시장에 진출해 국제투기자들이 매도한 홍콩달러를 받아들여 송금시장을 7.75 홍콩달러에서 1 달러 수준으로 안정시켰다. 최근 한 달 동안의 고투 끝에 국제투기업자들의 피해가 막심하여 홍콩을' 슈퍼현금인출기' 로 삼으려는 시도를 다시 실현할 수 없었다. 국제투기자들은 홍콩에서 패배하면서 러시아에서 더욱 참패를 당했다. 러시아 중앙은행은 8 월 17 일 연내 루블 환전 달러 환율의 변동폭을 6.0 ~ 9.5: 1 로 확대하고 외채 상환과 국채 거래 중단을 연기했다고 발표했다. 9 월 2 일 루블은 70 평가 절하했다. 이것은 모두 러시아 주식시장과 환시가 급격히 하락하여 금융위기와 경제, 정치 위기를 야기했다.
러시아 정책의 돌연변이로 러시아 주식시장에 거액의 자금을 투자한 국제투기업자들이 원기를 크게 다쳐 미국과 유럽 국가 주식시장의 환시 전반적 급격한 파동을 불러일으켰다. 그전까지 아시아 금융위기가 지역적이라면 러시아 금융위기의 발발은 아시아 금융위기가 이미 지역성을 넘어 세계적인 의미를 지녔다는 것을 보여준다. 1998 년 말까지 러시아 경제는 여전히 곤경에서 벗어나지 못했다. 1999 년에 금융 위기가 끝났다.