첸쉐펑

초기에는 누구도 투자하려는 사람이 없었지만 지금은 10개가 넘는 VC/PE 회사가 그 뒤에 숨어있습니다. 이 중고 사업은 상상했던 것보다 훨씬 클 수도 있습니다.

의외로 소박한 중고 사업도 IPO를 지원할 수 있습니다.

투자계 소식에 따르면 중국 최대 중고 가전제품 거래 및 서비스 플랫폼인 Wanwu Xinsheng Group(Aihuishou)이 공식적으로 IPO 투자설명서를 제출했으며 뉴욕 증권거래소에 상장할 계획이라고 합니다. . 이전에 회사 창립자이자 CEO인 Chen Xuefeng은 회사 가치가 40억~50억 달러가 IPO 기준이 될 것임을 분명히 했습니다.

Aihuishou의 키잡이인 Chen Xuefeng은 푸단대학교 출신의 프로그래머입니다. 처음에는 푸단대학교 선배와 함께 상품 교환을 위한 C2C 플랫폼인 Leyi.com을 설립했지만 프로젝트는 결국 실패했습니다. 2011년까지 Leyi.com의 업그레이드 버전인 Aihuishou가 공식적으로 설립되어 전자 제품 재활용에 중점을 두었습니다. 2020년에 Aihuishou는 All Things Rebirth로 업그레이드되었습니다. 새 브랜드는 중고 휴대폰 사업과 쓰레기 분류 사업이라는 두 가지 사업 부문을 보유하고 있으며 현재 연간 48억 위안 이상의 수익을 올리고 있습니다.

그동안 Aihuishou의 자금 조달 과정은 어려웠습니다. 초기에는 VC 기관들이 인터넷 기업의 매장 구축 방식을 승인하지 않는다는 이유로 TS(Investment Letter of Intent)를 찢어버린 적도 있었습니다. 회사가 설립된 지 3년이 지나서야 회사의 자금 조달이 점차 개방되었습니다. 현재 Aihuishou는 Wuyuan Capital, Tiantu Investment, Dachen Financial Intelligence, Cathay Capital, Jinglin Investment, Qianhai Fund of Funds, Tiger Global Fund, Guotai Junan, JD.com 등 유명 기관의 지원을 받아 8차례의 자금 조달을 거쳤습니다. , 등. 이 중고 사업은 상상했던 것보다 훨씬 클 수도 있습니다.

푸단대 졸업 후 한때 창업에 실패

재활용 휴대폰으로 IPO 종소리를 울리던 80세 프로그래머

비하인드 재활용을 사랑하는 80세 복단대학교 포스트프로그래머입니다.

Chen Xuefeng은 1980년 후베이성 ​​황시에서 태어났습니다. 통지대학교에서 학사 학위를 취득하고 이후 푸단대학교 컴퓨터 공학과에서 석사 학위를 취득했습니다. 2006년 대학을 졸업한 후 Chen Xuefeng은 한동안 상하이에서 기술 관리자로 일했습니다.

복단 동문 손문준의 등장까지. Chen Xuefeng은 복단대학교에서 공부하던 시절, 복단대학교 자회사인 Fudan Guanghua에서 연구 개발에 종사하던 Sun Wenjun을 만났습니다. 2008년에 Chen Xuefeng은 "빌라용 핀"이라는 뉴스에 깊은 인상을 받았습니다. 한 미국인 남성이 1년여 만에 종이 클립을 2층짜리 빌라와 교환했습니다.

그러다 보니 그들의 머릿속에는 창업 아이디어가 싹텄다. 그들은 중국 경제가 발전함에 따라 과잉 가재도구를 처리하는 방법이 문제가 되었다는 것을 깨닫습니다. 따라서 Chen Xuefeng은 "중고" 사업 벤처를 선택하고 물물교환 C2C 플랫폼인 Leyi.com을 구축했습니다. 당시 이 프로젝트는 푸단대학교로부터 10만 위안의 창업자금을 지원받았다.

2년 동안 아르바이트를 한 후 2010년이 되어서야 Sun Wenjun과 Chen Xuefeng이 풀타임으로 웹사이트 운영에 전념했습니다. 당시 회사의 주요 직원은 푸단대학교 아르바이트생들이었는데, 이들은 졸업 후에도 기본적으로 팀에 남아있었습니다. 그러나 Leyi.com 팀이 10명 이상으로 확장되자 프로젝트는 계속될 수 없었습니다.

Chen Xuefeng은 나중에 이렇게 회고했습니다. "이 프로젝트가 실패한 주요 이유는 세 가지입니다. 첫째, 저는 기술적인 배경을 갖고 있습니다. 플랫폼을 구축할 때 기술적인 수단을 통해 매칭을 달성하고 싶었지만, 두 번째는 우리의 시장 부족과 사용자 사고로 인해 프로젝트가 기초에서 벗어났다는 것입니다. 세 번째는 플랫폼의 거래량이 부족하다는 것입니다. '빌라용 핀'은 우연이었고 간헐적으로 완료하는 데 1년 이상이 걸렸으며, 플랫폼의 경우 분산된 거래 수요로 인해 효과적인 주문을 지원할 수 없습니다.” 해체 직전까지 가며 팀이 진정하고 다시 생각할 수 있도록했습니다. 비공개로 면밀히 검토한 후 Chen Xuefeng은 중고 산업에 여전히 기회가 있다고 믿습니다. "당시에는 대중적이지 않고 일하기 어려운 업종을 선택하고 싶었습니다. 그렇지 않으면 경쟁사가 셀 수 없이 많고, BAT와 같은 대기업들이 눈여겨볼 것입니다. 당신에게는 기회가 없을 것입니다." /p>

그래서 팀은 Target 전자제품 재활용을 선택했습니다. 2011년에 Aihuishou는 공식적으로 상하이에서 탄생했습니다.

처음에 Aihuishou는 온라인 플랫폼으로만 운영되었습니다. 그러나 전자 제품은 전문적인 테스트를 거쳐야 하기 때문에 순수한 온라인 방법은 제품 품질과 가격 측면에서 사용자 분쟁이 발생하기 쉽습니다.

이어진 '악의적인 가격 인하', '불분명한 절차' 등 부정적인 댓글 역시 사랑재활용의 브랜드 이미지에 부정적인 영향을 미쳤다. 대면 재활용이 효과적으로 해결되었으나 해석 비용과 운영 효율성은 여전히 ​​최적화될 수 없습니다.

고민 끝에 천설봉은 과감하게 오프라인 매장을 오픈했는데, 그곳은 인파가 빽빽하고 임대료가 비싼 쇼핑몰에 있었다. 이는 정말 모두를 놀라게 했습니다. 당시 O2O 개념은 큰 인기를 끌었고, 다양한 순수 온라인 플랫폼은 저렴한 비용, 가벼운 모델, 빠른 확장으로 모두의 관심을 끌었습니다.

2013년 말, 의심 속에 아이화쇼 첫 오프라인 매장이 문을 열었고, 이후 줄곧 거침없는 행보를 이어오고 있다. 현재 Aihuishou의 매장 수익은 50% 이상을 차지하고 있으며 매장의 오프라인 거래 및 광고 효과는 이미 높은 비용을 충당했습니다.

2020년 9월, 새로운 그룹 브랜드로 '아이휘쇼'를 대체한 '뉴라이프'는 중고휴대폰 사업과 쓰레기 분류 사업이라는 2가지 사업 부문을 갖고 있다. Chen Xuefeng의 말에 따르면 Aihuishou는 휴대폰 재활용에 중점을 둔 소비자 인터넷 회사에서 공급망 역량을 기반으로 하는 산업용 인터넷 회사로 점차 변모했습니다.

평범한 프로그래머로 시작한 천설봉은 창업 10년을 거쳐 점차 직원 수천 명을 거느린 회사의 CEO가 되어 첫 IPO를 앞두고 있다.

연간 매출 48억, 750개 매장

이 어려운 사업이 IPO를 지원할 수 있습니다

겸손한 중고 재활용 사업이 어떻게 IPO를 지원할 수 있습니까? IPO?

Aihuishou는 처음 설립 당시 휴대폰 재활용으로 시작하여 온라인 플랫폼에만 집중했습니다. 운영 효율성을 높이기 위해 Chen Xuefeng은 2013년부터 오프라인 전환을 고려하기 시작했습니다. 일련의 시장 조사 후에 그는 매장 모델의 비용이 예상보다 가벼웠으며 슈퍼마켓 시나리오에서 소비자가 더 많은 지출 의향이 있음을 발견했습니다. 분명히 이것은 중고 휴대폰 재활용에 있어서 가장 좋은 시나리오입니다.

Chen Xuefeng은 간단한 계산을 한 적이 있습니다. 단순 상점의 일회성 하드웨어 투자는 70,000위안이고, 상점의 월 운영 비용은 약 30,000위안입니다. 투자설명서에 따르면 2021년 3월 말 현재 회사는 755개 매장을 보유하고 있으며 그 중 733개가 아이후이쇼우 매장입니다. 이는 Aihuishou가 매장 운영에만 연간 약 3억 위안을 소비한다는 것을 의미합니다.

패지탕은 아이회수 발전사에서 중요한 전환점이라고 할 수 있다. 2017년 Aihuishou는 중고 전자 제품에 의존하여 수익성을 달성했지만 Chen Xuefeng은 이미 카메라 매장 사업의 B2B 모델을 인큐베이팅하는 다음 단계를 계획하고 있습니다. 이는 Aihuishou의 전체 산업 체인 레이아웃의 첫 번째 단계이며, "Aihuishou는 단순한 휴대폰 재활용 그 이상"이라는 사실을 외부 세계에 알리는 중요한 단계이기도 합니다.

2019년 6월 Aihuishou는 자체 B2C 사업의 단점을 보완하기 위해 전자상거래 분야의 베테랑인 JD.com의 자회사인 Paipai와 합병했으며 정확한 트래픽도 확보했습니다. JD.com의 3C 트레이드인으로 인해 결국 C2B +B2B+B2C 완전한 폐쇄 루프가 형성됩니다. Chen Xuefeng은 이것이 강력한 동맹과 Aihuishou의 "추세에 반하는 복귀"의 화학 반응이라고 믿습니다.

3C 제품 C2B 재활용 플랫폼 'Aihuishou', B2B 거래 플랫폼 'Paijitang', B2C 소매 플랫폼 'Paipai'의 3대 비즈니스 브랜드를 보유한 Aihuishou는 해외로 사업 영역을 확장했습니다. 실제로 아이후이쇼우는 이미 2017년 인도 휴대폰 재활용업체 캐시파이(Cashify)에 투자한 뒤 남미 최대 중고업체인 트로카폰(Trocafone)에 투자해 최대 휴대폰인 에코ATM(ecoATM)으로 자동운영센터를 구축한 바 있다. 미국의 재활용 회사로 "AHS DEVICE"의 해외 부문을 구성합니다.

4개의 주요 기업이 동시에 작업을 시작하여 오늘날의 Wanwu Xinsheng Group이 탄생했습니다. 투자 설명서에 따르면 2021년 3월 말을 기준으로 지난 12개월 동안 Wanwu Xinsheng Group은 전체 플랫폼(JD.com의 예비 부품 창고 사업 제외)에서 2,610만 개 이상의 중고 제품을 판매했습니다. 전체 플랫폼의 총 GMV는 228억 위안으로 중국 시장에서 평균 1위를 차지했습니다.

수익이 표면화되었습니다. 투자설명서에 따르면 2018년부터 2020년까지 회사의 수익은 각각 32억 6,200만 위안, 39억 3,200만 위안, 48억 5,800만 위안이었습니다. 더욱이 2020년 회사의 전체 매출총이익률은 25.7%로 이미 일부 휴대폰 제조업체보다 높습니다.

Chen Xuefeng은 "상장을 위해 피를 흘리지 않을 것"이라고 거듭 강조했지만 수익성은 최근 몇 년간 직면한 문제 중 하나였습니다. 투자설명서에 따르면 2018년부터 2020년까지 회사의 순손실은 각각 2억 1천만 위안, 7억 위안, 4억 7천만 위안이었습니다. 즉, 지난 3년 동안 Wanwu Xinsheng은 거의 14억 위안에 달하는 누적 손실을 입었습니다.

그 뒤에는 가치가 250억 달러에 달하는 VC/PE 군중이 있습니다

그들이 중고 시장에 관심을 갖는 이유

자금 조달은 삶의 하나입니다 Chen Xuefeng의 10년 기업가 정신에 대한 죽음의 도전.

Wuyuan Capital은 Chen Xuefeng 팀이 도입한 첫 번째 투자 기관입니다. 2011년 Aihuishou는 Wuyuan Capital(이전 Morningside Capital)로부터 시리즈 A 자금 200만 달러를 성공적으로 유치했습니다. Chen Xuefeng은 Wuyuan Capital이 중고 재활용 산업의 거대하지만 공백이 있는 시장을 바라보고 있으며, 두 번째로 "명문 학교를 졸업하고 유명 기업에서 근무했으며 풍부한 경험을 갖고 있는" Aihuishou 팀에 대한 인정을 믿고 있습니다.

그러나 이후 3년 동안 Aihuashou는 자금 조달 과정에서 반복적으로 장애물에 직면했습니다. Chen Xuefeng은 다음과 같이 회상한 적이 있습니다. "당시 인터넷 회사의 트래픽 모델이 본격화되었습니다. 인터넷 회사가 상점을 짓는 것은 더럽고 피곤하며 어리석은 일이었습니다. 기본적으로 그는 완성된 문서에 서명하는 사람조차 없었습니다." 투자자와의 TS(투자의향서)도 두 번 찢겨졌습니다.

여러 투자기관이 이에 찬물을 끼얹는 바람에 창업팀 전체가 절망감을 느꼈다. 2014년 7월까지 Aihuashou는 세계은행 산하 투자 기관인 IFC와 Wuyuan Capital로부터 시리즈 B 투자 800만 달러를 받았습니다. 이후 Aihuishou는 자금 조달 상황을 개방했으며 앞으로도 거의 매년 1회 자금 조달의 리듬을 유지해 왔습니다. 그 중 타이거 글로벌 펀드(Tiger Global Fund)와 JD.com이 주도한 2018년 7월 라운드가 특히 성공적이었습니다. "3월부터 시작해 6월에 지급받자"

VC들의 움직임에 대한 논리는 이해하기 어렵지 않습니다. 중국의 휴대폰 재활용률은 낮고 휴대폰의 절반 이상이 유휴 상태이지만 동시에 복잡한 시스템과 다른 표준입니다. 전체 휴대폰 재활용 산업은 여전히 ​​상대적으로 세분화되어 있으며, 중고 휴대폰에 대해 신뢰할 수 있는 원스톱 재활용 서비스를 제공할 수 있는 고품질 브랜드 재활용 업체가 부족합니다. 시장 상황과 거대한 시장 수요로 인해 중국의 3C 제품 재활용 시장은 향후 잠재력이 엄청납니다.

전염병은 Wanwu Xinsheng Group에 또 다른 영향을 미쳤습니다. 이 기간 일부 언론에서는 Wanwu Xinsheng이 내부적으로 '급여 양보' 제도, 즉 전 직원에게 10~30%의 '급여 양보'를 추진하는 동시에 다음과 같은 일련의 혜택과 보조금을 취소했다고 보도했습니다. 직원을 위한 5가지 보험과 1가지 주택 기금 및 필수 직원은 하루 평균 12시간 동안 회사에서 근무해야 합니다. 일부 직원은 소셜미디어를 통해 회사의 일련의 관행이 "파산 전의 리듬"이라고 말하기도 했다. 이듬해 9월, Wuwu Xinsheng은 브랜드를 업그레이드하면서 공식적으로 1억 달러가 넘는 E+ 라운드 자금 조달을 발표하여 소문을 깨뜨렸습니다.

현재 Wanwu Xinsheng Group은 대규모 투자자 팀을 모았습니다. Tianyancha 앱에 따르면 Wanwu Xinsheng Group은 총 11억 달러가 넘는 자금 조달을 8회 이상 진행했으며 그 뒤에는 Wuyuan Capital, Tiantu Investment, Jinglin Investment, Dachen Financial Intelligence, Cathay Capital, Qianhai Fund of Funds가 있습니다. , Tiger Global Fund, Qicheng Capital, Cathay Junan, Fresh Capital, JD.com 등 10개가 넘는 VC/PE 기관과 거대 기업의 존재는 정말 럭셔리합니다.

콰이쇼우도 2021년 완우신성그룹 투자자 캠프에 합류했다는 점은 주목할 만하다. 이는 JD.com을 핵심으로 삼은 Aihuishou가 마침내 Kuaishou를 인수하고 Fifth Ring Road를 벗어나 중고 휴대폰 디지털 제품에 대한 수요가 높은 작은 마을의 젊은이들을 향해 나아갔다는 것을 의미합니다.

IPO 전 설립자 Chen Xuefeng은 Wanwu Xinsheng Group의 지분 10.9%를 보유했으며, 최대 주주인 Dongdong Group은 14.0%를 보유하며 최대 VC 투자자였습니다. 티안피겨인베스트먼트와 타이거글로벌펀드가 각각 8.5%, 7.3%의 지분을 보유하고 있다.

Aihuishou는 IPO에서 40억~50억 달러의 가치를 추구하는 것으로 알려졌습니다.

이는 Chen Xuefeng이 이전에 "가치 평가액이 40억~50억 달러가 될 때까지 상장되지 않을 것"이라고 여러 번 강조한 IPO 계획 로드맵과도 일치합니다. 즉, Aihuishou의 최소 시장 가치는 250억 위안에 이릅니다.

10년 동안 창업을 향한 길에서 다양한 우여곡절을 경험한 끝에, 천설봉은 내부 동원 회의에서 이렇게 말한 적이 있다. 오프라인 유통산업에 대한 의존도가 높은 인터넷 기업, 기업이라면 누구나 열심히 살아갈 각오가 되어 있어야 한다”고 말했다. 그리고 지금 이 회사는 IPO의 종 앞에 서 있다.