스노볼 구조는 '배리어 옵션' 구조로, 목표(지수나 개별종목)의 상승과 하락을 토대로 수익판단을 하는 것을 말하며, 두 개의 수익률 상한과 하한 경계를 설정한다(즉, 목표 가격), 위의 배리어 가격에 도달하면 Snowball Option은 현금화할 이익을 자동으로 활성화합니다. 일반적으로 아래 배리어 가격에 도달하면 Snowball Option이 자동으로 활성화됩니다. 이익이 상실되고 무효화되는 현상을 일반적으로 "노크인(knocking in)"이라고 합니다. 눈덩이 구조는 어떤 구조인가요?
눈덩이 구조는 일종의 '장벽옵션' 구조로, 기초대상(지수나 개별종목)의 등락을 토대로 이익판단을 하는 것을 말한다. 두 개의 상한 및 하한 수익률 경계(노크인 가격 및 낙인 가격)가 목표에 설정됩니다. 높은 장벽 가격에 도달한 경우를 "녹아웃"이라고 하며, 눈덩이 옵션이 낮은 장벽 가격에 도달한 경우 두 번째 거래일에 자동으로 조기 종료되는 것을 "녹인"이라고 합니다. 눈덩이 옵션이 자동으로 활성화되어 수익이 무효화됩니다.
이 구조의 핵심은 투자자가 행사 가격의 행사 가격으로 중개 회사에 풋 옵션을 판매한다는 것입니다. 중개 회사가 투자자에게 제공하는 연간 수익률은 실제로 가격을 기준으로 결정됩니다. 기초자산의 변동성은 투자자 옵션 프리미엄이지만 이 풋옵션의 행사가격은 매우 낮게 설정될 수 있습니다. Snowball 제품의 기본 논리
"Snowball" 제품은 금융 파생상품이며 기본 논리는 풋옵션입니다. "Snowball" 금융 상품을 구매하는 사람들은 풋옵션을 판매하는 것과 같습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 귀하는 풋옵션을 구매하는 것이 아니라 풋옵션을 판매하고 있는 것입니다.
풋옵션을 사는 사람은 주가가 떨어질수록 더 많은 돈을 벌고, 풋옵션을 파는 사람은 주가가 떨어질수록 손해를 본다.
CSI 500 지수에 연결된 "Snowball" 상품을 예로 들어보겠습니다. "Snowball" 상품은 이 펀드를 기초자산으로 하는 풋옵션입니다. 눈덩이 옵션은 어떻게 되나요?
1. 녹인(Knock-in), 녹아웃(Knock-out)이 발생하지 않을 경우 만기 이후 녹아웃되며 발행사는 쿠폰을 구매자에게 지급합니다.
2. 녹인(Knock-in)이 발생하지 않고 녹아웃(Knock-out)이 발생한 경우 상품이 조기 종료되며, 발행사는 구매자에게 쿠폰을 지급합니다.
3. 녹인(Knock-in)이 발생한 후 녹아웃(Knock-out)이 발생하면 해당 상품은 조기종료되며, 발행사는 구매자에게 쿠폰을 지급합니다.
4. 녹인이 발생했지만 녹아웃이 발생하지 않은 경우 만료 후 기본 가격의 손실을 구매자가 부담하고 쿠폰을 받을 수 없습니다. 눈덩이 옵션이 발생하면 어떻게 해야 합니까?
지수 상승 전략에 비해 낮은 변동성을 추구하고, 안정 전략에 비해 높은 기대 수익률을 추구한다면 투자자들은 눈덩이 상품을 고려해 볼 수 있다.
이번 하락 이후 현재의 시장 지위는 2021년에 구입했을 때보다 비용 효율성이 높아졌기 때문에 현시점에서 Snowball 제품을 다시 구성하는 것도 좋은 선택입니다.