디레버리징 등의 영향으로 A주는 최근 크게 조정되었습니다. 강세장의 기반은 변하지 않았지만 개별 종목의 차별화는 더욱 뚜렷해졌다. 업계 관계자는 특정 실적 성장, 높은 보너스 및 투자자의 관심을 끌 만한 기타 품종 외에도 고정 증가 계획 가격보다 낮은 일부 '가격 반전' 주식, 직원 지분 비용에 대한 투자 기회가 있을 수 있다고 지적했습니다. , 대주주의 지분 보유로 인해 비용이 증가합니다. 시장이 회복되면 위에서 언급한 목표는 강하게 반등할 것으로 예상될 수 있습니다.
51개 종목이 사모계획 가격 이하로 하락
초기 주가 급등락을 겪은 뒤 많은 기업의 주가가 추가 발행 예정 가격보다 낮아졌다 초기 사모 계획의 가격. 윈드데이터에 따르면 올해 7월 1일 거래 마감 기준으로 올해 사모계획을 내놓고 사모를 중단하지 않은 상장사 724개사 중 51개사의 주가가 기존 추가발행가보다 낮아졌거나, 최저 가격이 책정되었으며, 최근 가격이 예정 가격보다 낮습니다. 10%를 초과하는 회사는 26개에 달합니다. 할인율이 가장 높은 이들 기업은 대부분 5월 말과 6월 초에 고정 인상 계획을 내놓았는데, 이후 시장이 급격히 하락하면서 가격이 반전되었습니다.
그 중 주가 반전이 가장 큰 곳은 항저우전기(주)다. 회사는 6월 23일 주당 35.90위안으로 2,730만주를 비공개 발행해 총 9억8,007만 위안을 조달할 계획이라고 발표했는데, 이는 주로 본업 확대와 운전자본 보충에 사용될 예정이다. 회사 주가는 최근 주당 28.83위안(할인율 19.69%)으로 마감됐다. 또한 고정증액 방안 대비 시안탄주식과 ***진주식의 할인율도 20%에 가깝다. 최근 유동성 보충을 위해 고정금리 상품을 출시한 소주증권과 중국국제금융증권도 각각 18.63%, 18.61%로 할인율이 1위다.
유망한 신에너지 자동차 프로젝트도 면역되지 않습니다. BYD는 6월 4일 철분전지 리튬이온 배터리 확장 프로젝트, 신에너지 자동차 연구개발 프로젝트, 운전자금 보충, 은행 대출 상환 등을 위해 약 150억 위안을 조달할 계획이라고 발표했다. 제안된 추가 발행 가격은 57.4위안이다. 공유하다. 회사 주가는 6월 4일 일일 상한가에 도달했지만, 최근 회사 주가는 할인율 7.68%, 52.99위안으로 마감했다.
업계 관계자들은 사모 과정에서 주가가 발행가액 이하로 하락할 경우 추가 발행의 원활한 진행과 추가 발행 대상자의 이익 보호를 위해 상장회사는 주가 회복을 촉진하려는 특정 동기를 가지고 있습니다. 대주주 참여로 장기적으로 성과가 더욱 보장됩니다. 현재 평안은행, 절롱공업, 정저우석탄전기, 싱파그룹 등 많은 기업의 주가가 대주주들이 정한 가격 이하로 떨어졌다. 이 중 평안은행, 절롱공업, 난징은행 등은 모두 최근 3개월간 대주주들이 참여한 사모다. 또한 Zhengzhou Coal and Electricity와 Xingfa Group은 제한 주식 해제 기간을 앞두고 있습니다. 가격역전이 심각한 기업의 경우 발행가격, 발행수량, 조달자금 규모 등을 조정하는 것이 우선적으로 선택될 수 있다.
우리사주 비용보다 낮은 목표에 주목
또한 최근 시장 침체로 인해 여러 회사의 우리사주 비용이 역전되는 현상도 발생했습니다. 회사의 주가. 분석가들은 레버리지가 높은 우리사주 계획의 비용 가격보다 낮고 사업 개발이 경제 변화의 특성에 부합하는 품종에 대한 특정 투자 기회가 있을 수 있다고 지적했습니다.
상장회사의 우리사주제도는 지난해 6월 시범운영된 이후 지난 1년 동안 급속도로 발전했다. 통계에 따르면 올해 6월 이후 40개 이상의 상장사가 우리사주 제도를 발표해 월간 최고치를 경신했다. 61개 회사의 주식 소유 계획이 시행되었습니다. 주식출처 측면에서 볼 때 대주주로부터 무상 증여로 나오는 다베이농 등 7개사의 주식을 제외하면 회사 주식의 절반 이상이 유통시장 매입(대량시장 거래 포함)과 사모에서 나온다. 약 40%. 상반기 이후 강세장의 영향을 받아 5월 이전에 주식보유 계획을 완료한 기업들은 여전히 프리미엄을 받고 있다.
기자들의 불완전한 통계에 따르면 현재 주가가 우리사주 보유비용에 근접한 상장회사가 20개 이상이다. 지금까지 Wanda Information, Loncin General, Hanwei Electronics, Jolywood, Dinglong, Corun, Cixing, Young Eagle Agriculture, OFILM, Tongding Internet, Changxin Technology, Baoxin Energy, Xue Dillon, Hengshun Zhongsheng 및 기타 회사는 직원 지분 수준보다 낮았습니다. . 그 중 Wanda Information, Hanwei Electronics, Dinglong Co., Ltd., Corun, Chuying Agriculture and 축산, OFILM, Changxin Technology 및 Hengshun Zhongsheng은 모두 일정 비율의 레버리지를 보유하고 있습니다. 주가가 '역전'된 사례 중 6월에는 약 30%의 기업이 출자계획을 완료했다.
통계에 따르면 6월에는 12개 기업이 지분을 완료한 것으로 나타났다. 그러나 최근 지속적인 시장 하락으로 대부분 기업의 주가가 매입원가 이하로 떨어졌다.
현재 완다정보는 우리사주 소유비용과 시가 사이에 큰 차이가 있다. 공시에 따르면 완다정보의 우리사주 누적 매입금액은 9억9900만 위안이며, 우선주와 공격주 비율은 1.5:1로 권리락 후 원가는 68.63위안으로 최근보다 높아졌다. 시장 가격은 51.26위안으로 마진은 거의 25%입니다.
중개업자들은 우리사주 제도의 지분보유비용이 우리사주에 대한 최후의 방어선이라고 지적했다. 그 이하로 떨어지면 목표는 결정론적인 투자 기회를 제공할 수 있습니다. 많은 상장회사들이 직원들이 주식소유계획에 참여할 수 있도록 레버리지를 늘리고 있는데, 이는 회사의 주가에 대한 강한 신뢰를 보여주며, 주가에 대한 요구도 강하다는 것을 보여줍니다. 이러한 높은 레버리지 목표는 주주비용 이하로 떨어졌습니다.
신다증권은 원가 이하로 떨어진 개별 종목 외에도 직원 소유 기업의 두 가지 유형의 투자 기회에도 주목할 수 있다고 믿습니다. 하나는 포지션 오픈을 완료하지 않은 기업입니다. 2차 시장에서 최근 시장이 급격한 조정을 경험했거나 목표 매수를 가속화할 것입니다. 현재 초안을 발표한 후 10개가 넘는 회사의 주가가 하락했으며, 레버리지가 높은 우리사주 소유 계획에 포지션을 구축하는 회사도 있습니다. 예를 들어 Huafu Color Textile의 우리사주 소유 계획에 따르면 레버리지는 10에 도달합니다. 26일 발표에 따르면 회사는 일부 구매를 완료했습니다. 또한 높은 이전 조건을 갖춘 직원 주식 보유 목표 범주도 있습니다. 이러한 회사는 높은 이전을 시작하려는 잠재적인 동기를 가질 수 있습니다.
한편, 주가 하락으로 인해 이전에 스톡옵션 인센티브를 출시했던 일부 상장 기업도 당황하게 되었습니다. 일부 기관에서는 스톡옵션 인센티브와 관련된 일부 상장기업의 주가가 행사가격 이하로 떨어졌다고 전했다. 스톡옵션의 행사가격은 어느 정도 주가에 대한 안전쿠션 역할을 한다. 투자자들은 현재 주가보다 행사가격이 현저히 높은 기업에 주목을 할 수 있다.
대주주들이 회사 지분을 늘릴 기회가 있을 수도 있다
최근 주가 급락으로 상장사 일부 대주주들이 시장 흐름을 거스르기 시작했다. 그리고 보유 자산을 늘려보세요. 통계에 따르면 5월 말부터 상장기업의 주요 주주 77명이 2차 시장을 통해 회사 지분을 늘리기로 결정했습니다. 현재 Chifeng Gold, Xinyangfeng, Ji'en Nickel, Agricultural Products, Sunshine City, CSG A 및 Guangguang Media 등 많은 상장 기업의 현재 주가는 대주주가 지분을 늘리는 비용에 가깝습니다. 이 중 Chifeng Gold는 5월 말 회사 주주인 Zhao Meiguang이 회사 주식 218.49만주를 주당 21.09위안으로 늘렸다고 발표했습니다. 회사의 최근 주가는 주당 14.21위안으로 할인되었습니다. 약 23.6%. Jien Nickel의 주주인 Jilin Haorong Group Co., Ltd.는 최근 보유 지분을 5억 2,294억 1400만 위안 증가했으며 평균 구매 가격은 18.03위안/주이며 현재 가격은 14.99위안/주로 16.9% 할인되었습니다. . 지난 5월 선전 국유자산감독관리위원회는 주당 22.23위안의 가격으로 보유주식을 3393.88만주 늘렸다. 현재 가격은 17.4% 할인된 18.37위안이다.
업계 관계자들은 시장이 아직 바닥을 확인하지 않은 상황에서 대주주들의 홀딩 포인트가 절대적으로 안전하지는 않다고 지적한다. 시장 추세가 계속 하락할 경우 밸류에이션은 더욱 하락할 수 있습니다. 그러나 대주주는 일반적으로 회사 주가에 대한 시장의 신뢰를 높이기 위해 시장 추세에 반하여 지분을 늘리는 경향이 있습니다.
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