1: 10월 25일 현재 상하이종합지수는 5,562포인트로 마감해 2007년보다 107.9% 증가했습니다. 게다가 선전 구성요소 지수는 2006년 6,647포인트에서 10월 25일 18,175포인트로 173%나 상승했습니다. 이는 거의 모든 투자자의 기대를 뛰어넘었습니다. 그러나 더욱 의외인 점은 지수가 큰 폭의 상승세를 보이고 있는 가운데, 올해 4월, 심지어 연초에도 많은 종목이 가격 수준으로 복귀했다는 점이다. 올해 1~2월 상하이종합지수 평균가격은 2,800포인트 안팎이었으며, 4월 중순 이전까지 3,500포인트를 넘지 못했다. 즉, 많은 주식이 동시에 상승에 실패했을 뿐만 아니라, 끝에서 출발점으로 되돌아가는 길로 돌아섰다. 이것이 우리가 익히 알고 있는 '2·8 현상'의 진실이다.
'2·8 현상'에 명시된 수량적 한계가 엄격하고 명확하지 않으며, 구체적인 기준도 정해져 있지 않다. 어떤 사람들은 같은 의미를 표현하기 위해 '19 현상'이라는 용어를 사용하기도 합니다. 의미상의 혼란을 피하기 위해 저자는 이들을 동일하게 취급한다. 핵심은 소수 종목의 상승과 대부분의 종목의 소외가 존재하는 현상을 말한다. 물론 이들 소수 주식은 금융부동산, 에너지자원, 석유화학, 기계제조 분야의 선도기업에 속한다는 등 독특한 특성을 갖고 있다. 이 기준에 따라 다른 모든 종목은 대체종목으로 분류됩니다.
몇몇 종목의 급격한 상승은 괜한 일이 아니다. 하나는 성능이다. 통계에 따르면 2007년 중반 상하이와 선전의 1,518개 기업이 주요 사업 수입 3조 6,885억 1,800만 위안, 순이익 3,716억 4,100만 위안을 달성했습니다. 그 중 상위 151개 기업과 하위 1,367개 기업은 각각 2조 7,530억 2,600만 위안과 9,354억 9,200만 위안의 주요 사업 수입을 달성하여 전체의 74.64%와 25.36%를 차지했으며, 각각 3,009억 1,500만 위안과 707억 2,600만 위안의 순이익을 달성했습니다. 전체의 80.97%, 80.97%를 차지합니다. 하반기 상장기업의 수익성이 상반기와 같다고 가정하면 현재 시장의 평균 주가수익률은 51.92배가 된다. 이 중 현재 151개사와 1367개사의 주가수익률은 각각 42.05배, 65.73배다. 이를 보면 이들 소수주의 밸류에이션은 과하지 않고, 성장 여지도 있다고 판단된다.
둘째, 거시경제의 급속한 발전과 국내 투자의 지속적인 성장, 주요 산업의 수익성 개선으로 인해 상장 기업, 특히 선두 기업의 이익 성장이 가속화되었습니다. 독점 이점이 있습니다. 2007년 중국초상은행(23.86, 0.18, 0.76%)과 심천개발은행의 이익 증가율은 두 배 이상 증가할 것으로 예상된다. A주 시장의 강세장은 CITIC 증권(24.03, -0.29, -1.19%), 하이퉁 증권(24.33, -0.13, -0.53%), 홍위안 증권(17.10, 0.05, 0.29%)이 나타나기에는 몇 배, 심지어는 수십 배까지 증가합니다. 차이나라이프(26.34, -0.58, -2.15%)와 핑안(43.00, 0.08, 0.19%)의 실적도 큰 폭의 성장을 이뤘다. 이는 몇몇 주식의 치솟는 가격에 상상력의 날개를 더해줍니다.
셋째, H주의 복귀는 우량주의 순위를 지속적으로 강화해 종종 시장의 신경을 놀리기도 했습니다. 각 수익률은 우량주의 장점을 더욱 강화하고 투자자의 우량주의 사고를 강화할 것입니다. 펀드 등 기관투자자들의 부양은 우량주 주식시장에 대한 해석을 현실적이고 구체적으로 만든다. 특히 주가지수선물을 기대하고 고비중 우량주를 추구하는 것은 트렌드 차별화에 더욱 기여했다. 상하이종합지수 상위 4대 비중주는 중국공상은행(5.01, -0.04, -0.79%), 중국은행(4.09, 0.01, 0.25%), 차이나라이프, 중국이다. 선화. 자신의 발언권을 지키기 위해 펀드는 신규건 기존건, 크건 작건 간에 이러한 고비중 주식을 배분해야 하며, 새로 발행된 우량주들은 의심할 바 없이 추격과 분할의 대상이 될 것입니다.
이러한 '킬러 트럼프 카드'로 대형주와 대형 우량주는 주가가 급등했을 뿐만 아니라 '가치 투자'로도 좋은 평판을 얻었는데, 이는 둘 다의 명성이라고 할 수 있다. 그리고 행운. 이는 현 상황에서 피할 수 없는 결과다. 따라서 서로 다르다고 분류된 사람들은 자신의 패배를 받아들일 수밖에 없다.
고비중주와 우량주의 상승은 합리적인 측면도 있고 중국 경제 발전의 결과이기도 하다.
최근 상장기업 세계시가총액 순위를 보면 상위 20위권 중 중국 기업이 7석을 차지하고 있으며, 그 중 페트로차이나가 미국 제너럴일렉트릭(GE)을 제치고 2위를 차지했다. 순위에 진입한 중국 기업은 모두 에너지, 금융, 통신 분야의 대규모 국영 독점 기업이다. 이는 지금까지 한 번도 일어난 적이 없는 일이고, 우리가 꿈꿔왔던 일이다. 하지만 이는 대형주와 우량주의 구체적인 시장 흐름과는 전혀 다른데, 둘 사이에는 연관성과 개입이 존재한다.
예를 들어 우량주는 안정성, 수익, 가치 투자에 관한 것입니다. 위에서 언급한 최근 순위를 보면 1위를 차지한 엑슨모빌의 주가수익률은 13배에 불과하고, 목록에 오른 러시아 기업의 주가수익률은 1위보다 낮은 것으로 나타났다. 11배, 페트로차이나의 주가수익률은 23배, 차이나모바일은 43배, 차이나라이프보험은 66배다. 가치투자 개념으로 따지면 국내 대형주와 우량주의 가치평가는 확실히 높다. 안정성, 성장성, 지속가능성, 심지어 수익까지도 적어도 아직까지는 테스트가 필요한 단계에 있으며 규칙이나 규정이 없습니다. 따라서 최종적으로 분석해 보면 대형주와 우량주에 대한 과대광고는 여전히 '스토리텔링'과 불가분의 관계에 있다.