알리바바와 Ele.me의 합병 사례 분석:
1. 합병 당사자의 기본 상황
1. 인수자 알리바바 그룹 개요
알리바바 그룹은 1998년 말 설립됐다. 중국 항저우에 본사를 두고 미국 실리콘밸리와 런던에 해외 지사를 두고 있다. Alibaba Group은 B2B 전자상거래 분야에서 잘 알려진 브랜드이며 현재 국내 최대 규모의 세계 최고의 전자상거래 기업입니다.
알리바바는 2014년 9월 19일 뉴욕증권거래소에 공식 상장됐다. 2016년 10월 알리바바 윈치 컨퍼런스에서 알리바바의 마윈 회장은 연설을 통해 처음으로 '뉴 리테일' 개념을 제안하고 계획을 발표했다.
2. 인수자 개요 Shanghai Lazars Information Technology Co., Ltd.(Ele.me)
Ele.me는 2008년에 설립된 현지 라이프스타일 플랫폼으로 주로 다음과 같은 분야에 종사하고 있습니다. 온라인 테이크아웃, 신규 소매, 즉석 배송, 케이터링 공급망 사업. Ele.me는 효율적이고 완벽한 물류 유통 시스템과 디지털 케이터링 시스템을 보유하고 있으며 기술을 활용하여 지역 생활 서비스를 위한 O2O 플랫폼을 구축하는 데 전념하고 있습니다. 테이크아웃 배송 측면에서 Ele.me는 중국 케이터링의 디지털화 프로세스를 촉진하고 사람들의 전통적인 식사 방식을 바꾸며 케이터링 및 물류 산업의 발전을 크게 촉진했습니다.
전국적으로 Ele.me는 2,000개 도시, 130만 개의 프랜차이즈 레스토랑, 2억 6천만 명의 사용자, 300만 명 이상의 라이더를 보유하고 있습니다. 2017년 8월 24일 Ele.me는 Baidu Takeout과의 합병을 공식 발표했습니다.
2. 인수합병 동기
1. 새로운 소매 기획의 필요성
“온라인과 오프라인, 물류가 결합되어야만 새로운 소매가 가능하다 B2B 전자상거래 기업으로서 알리바바는 온라인 경험은 풍부하지만 오프라인 경험은 부족합니다. 이 오프라인 영역은 완전히 새로운 분야, 공백의 분야라고 할 수 있습니다. 처음부터 시작하여 전체 오프라인 시스템을 처음부터 구축한다면 관련 경험, 기술, 연결이 부족하게 되며 이는 비합리적인 비즈니스 결정입니다.
Ele.me는 완벽한 물류 및 유통 시스템을 보유하고 있으며 오프라인 비즈니스 개발에 대한 Alibaba의 요구 사항을 충족하는 성숙한 O2O 기업입니다. Ele.me는 수백만 명의 풀타임 및 파트타임 라이더로 구성된 팀을 보유하고 있습니다. Alibaba와 협력함으로써 더 이상 사업을 음식 배달 산업으로 제한할 수 없으며 Alibaba와 리소스 및 채널을 공유할 수 있습니다. Ele.me의 오프라인 유통 플랫폼과 Alibaba의 Taobao, Alipay 등 온라인 쇼핑 플랫폼의 결합을 통해 온라인과 오프라인의 장벽이 열렸습니다.
2. 시너지 효과를 가져올 필요성
알리바바의 Ele.me 인수는 시너지 효과를 창출하고 '1+1>2' 효과를 창출하는 데 도움이 될 수 있습니다. 내부 및 외부 협력의 결합을 통해 두 회사는 운영 비용을 절감하고 수익을 높일 수 있으며, 인수자는 인수 당사자에게 자금을 제공하여 회사의 발전을 촉진할 수 있습니다.
두 사람의 서로 다른 관점에서 볼 때, 알리바바 부사장 왕 레이와 전 알리바바 헬스 CEO가 엘레.미 CEO로 취임한 것은 기술, 경영, 자원의 통합을 이룰 수 있으며, 각각을 보완할 수 있다. 상대방의 장점을 보완하다. 동시에 브랜드 효과, 기술, 기업 문화 등 측면에서도 시너지 효과가 나타나 양측 모두에게 규모의 경제를 가져오고 새로운 소매 계획 개발을 위한 경제적 지원을 제공합니다. 이번 인수합병을 바탕으로 Ele.me는 Alibaba의 재정 지원도 활용할 수 있으므로 Alibaba는 이달 초에 Ele.me의 막대한 보조금 손실을 보상할 수 있습니다.
3. 경쟁사 견제와 균형의 필요성
현재 오프라인 O2O 선두업체는 엘레미(Ele.me)와 메이투안(Meituan) 뿐이다. Tencent는 Meituan에 우선순위를 부여했습니다. Alibaba가 오프라인 사업을 확장하려는 경우 Alibaba의 유일한 선택은 Ele.me입니다. 알리바바의 관점에서 볼 때 알리바바가 견제하고 균형을 잡아야 할 경쟁자는 바이두, 텐센트 등이다.
Ele.me의 사업은 Alibaba Ant Financial의 사업 개발 전략 요구와 정확히 일치합니다. Alibaba가 Ele.me를 인수하면 아마도 향후 Alipay와 Taobao의 명성이 Ele과 직접 연결될 것입니다. 이로써 알리바바는 앤트파이낸셜을 이용해 지역 생활 서비스 분야에 재진입할 수 있게 됐다.
3. M&A 위험
1. 기업 통합 위험
일반적으로 M&A 후 통합의 효과가 M&A의 궁극적인 성공에 결정적입니다. 역할. Alibaba와 Ele.me는 모두 인터넷 산업에 속하지만 비즈니스가 완전히 다르기 때문입니다. 전자는 온라인 B2B 전자상거래 기업이고, 후자는 오프라인 O2O 주문 플랫폼이다. 둘이 합쳐지면 필연적으로 기업 통합 위험이 따른다.
여기서의 통합은 단순히 자원을 분류하는 일방적인 과정이 아니라 문화적 통합의 과정도 포함한다. 알리바바는 지역 생활 시장을 더욱 통합하고자 한다. 관련 뉴스에 따르면 알리바바의 지역 생활 서비스 회사는 Ele.me와 Koubei의 두 주요 사업을 합병하여 형성될 것으로 알려져 있습니다.
앞으로 알리바바는 지역 생활 서비스 기업이 알리바바 생태계 내 기존 부문과 더 큰 시너지를 발휘할 것이라는 비전을 갖고 있다. 그러나 두 회사 간의 통합에는 두 가지 어려움이 있습니다. 첫 번째는 Ele.me와 Koubei의 통합이고, 두 번째는 Ele.me와 Alibaba의 통합입니다.
2. 지불 위험
알리바바는 현금 95억 달러로 Ele.me의 인수합병을 성공적으로 완료하고 Ele.me의 전체 지분 인수를 완료했습니다. 이번 인수는 인터넷 역사상 최대 규모의 현금 인수라고 불린다.
알리바바가 이전에 Youku Tudou와 Wanda Movies를 인수한 금액은 각각 45억 달러와 46억 8천만 달러였습니다. Hualian Shares는 관련 세부 정보를 공개했으며, Ele.me의 기업 가치를 약 90억 5300만 달러로 평가했는데, 이는 Alibaba가 투자한 현금 총액보다 낮습니다. 알리바바는 Ele.me를 인수하기 위해 막대한 현금을 사용했습니다. 이번에 지불한 대가는 이전 가격의 두 배 이상이었습니다.
알리바바는 이를 통해 인수합병 목적을 빠르게 달성할 수 있고, 현금 대가의 형태도 부채금융, 주식금융과 다르지만 과도한 자기자본 분산을 방지할 수 있다는 장점이 있고, 또한 어느 정도의 차입 위험. 그러나 단기간에 많은 금액을 신속하게 지불해야 하기 때문에 회사의 정상적인 운영에 어느 정도 영향을 미치게 되므로 회사의 자본 사슬도 깨질 수 있습니다. 이 외에도 기업은 과잉 거래로 인해 부정적인 결과를 겪을 수 있습니다.
3. 독립성 위험
Ele.me는 독립성을 잃을 수 있습니다. Alibaba는 Ele.me의 전체 지분 인수를 통해 실제로 Ele.me를 완전히 통제하고 절대 대주주가 됩니다. 또한 알리바바 그룹의 왕레이(Wang Lei) 부사장이 Ele.me의 CEO를 맡을 것이라고 발표되었습니다. 이는 Ele.me의 독립적 운영 원칙은 변함이 없으며 Ele.me는 독립적인 브랜드와 독립적인 운영을 유지할 것이라는 합병 당시 Alibaba의 진술과 상충됩니다.
Ele.me는 알리바바에 인수된 후 강력한 재정적 지원을 받을 수 있지만 독립성이 약화되면 알리바바의 하수인이 되어 현지 생활 서비스 시장을 개척하게 될 것입니다. Ele.me가 독립성을 잃으면 회사의 사업과 전략이 전복될 것입니다. 원래의 음식 배달 사업에 집중하는 것은 Alibaba가 지역 생활 서비스 시장을 구축하는 보조 도구가 될 수 있습니다.
IV. 결론
인터넷 회사의 인수합병은 해당 회사의 향후 발전에 중요한 역할을 합니다. 합병 당사자들은 합병 후 회사의 유동성에 미치는 영향과 회사의 재무상태에 부정적인 영향을 미칠지 여부를 고려해야 합니다. 기업은 사전에 재무계획과 예측을 세워 재무적 위험을 예방해야 합니다. 인수합병은 단순히 맹목적인 인수합병이 아닌 시너지 창출과 규모의 경제 달성을 목적으로 하는 인수합병의 필요성과 합리성을 미리 고려해야 합니다. 경쟁자와 경쟁하기 위해.
인수합병 과정에서는 대가의 금액과 형태가 최적인지 여부도 고려해야 하며, 합리적인 자본 구조를 형성하고, 자금 조달 위험을 줄이고, 회사의 유동성과 부채 상환 능력을 보장해야 합니다. 인수합병 이후에는 자원통합과 문화통합의 리스크를 무시할 수 없으며, 규모의 경제를 이루기 위해서는 시너지 효과를 강화해야 합니다.