역시 마윈 수중에서 연은과 야후는 주식이 많지만 마윈 상장을 선택한 것은 경영진의 통제권이 다른 사람의 손에 넘어가는 것을 막기 위해서다.
알리바바는 이원지분 구조를 채택하여 주주들의 간섭을 피하기 위해 회사 관리팀이 주식크기에 따라 운영제도에 영향을 받지 않도록 할 수 있다 또한 알리바바와 야후가 2012 년 합의한 바에 따르면 알리바바는 IPO 를 앞두고 야후가 보유한 나머지 24 주식의 2 분의 1 인 12 를 환매할 권리가 있다. 하지만 환매 전제는 알리바바가 2015 년 12 월까지 상장을 마쳐야 한다는 것이다.
_ 알리바바의 통제권이 누구의 손에 있다는 것을 폭로하는가?
_ 알리바바 내부에는 많은 주주들이 있다는 것을 누구나 알고 있는데, 그 중 비교적 큰 주주는 연은을 가지고 있고, 연은의 큰 사장도 모두 낯설지 않다. 바로 손정의다. 그래서 많은 사람들이 마윈 () 가 손정의 () 를 위해 아르바이트를 하고 있다고 말할 것이다. 그렇지 않다면 알리의 실제 통제권은 누구의 손에 있을까? 이제 같이 알아보자.
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_ 1, 먼저 알리바바의 통제권에 대해 말씀드리겠습니다.
_ 알리바바는 2014 년 9 월 19 일 밤 뉴욕 증권 거래소 상륙, 개판 92.7 달러로 발행 가격보다 36.32 상승했다. 총 시가는 2314 억 달러에 달한다. 알리의 이번 IPO 발행 가격은 주당 68 달러로 이전에 예정된 발행 가격 구간의 상한선으로 218 억 달러를 융자했다. 만약 초배권을 행사한다면 알리바바 IPO 융자는 약 250 억 달러이다.
_ 아리아이포 주식중신
_ 물론 알리바바의 대주주는 연은과 야후다.
_ 이 과정을 여러분도 잘 알고 계실 겁니다. 그러나 주식이 많다고 회사를 통제할 수 있는 것은 아니다.
_ 미국주 상장은 AB 주 2 층 구조를 허용하는 것으로 바이두, 징둥 모두 AB 주 모델이다. 유강동과 리옌훙 모두 소량의 주식을 보유하고 있지만 회사에 대한 절대적인 통제권이 있다. AB 주식 모델, 간단히 말하면 두 가지 다른 주식, 서로 다른 투표권 (예: A 주가 1 투표권, B 주가 10 투표권에 해당), 한 사람이 상장 후 회사 10 의 주식을 소유하고 있다면, 모두 B 주라면, TA 는 100 개의 투표권을 가지고 있고, 다른 주주들은 총 90 개의 투표권을 가지고 있기 때문에, TA 는 10 개의 주식만 차지하지만
_ 하지만 알리는 AB 주식 모델을 채택하지 않고 알리는 파트너 제도를 설계했다.
_ 간단히 말해서 회사 이사회 구성원의 대부분은 알리 파트너가 선출하고, 연은은 한 명을 지명할 권리가 있으며, 야후는 한 명을 지명할 권리가 있다. (그러나 연은과 야후는 주식제한이 있어 일정 주식보다 낮으면 지명권이 없다.), 다른 것은 독립 비상임 이사이다.
_ 알리가 상장된 후 이사회 의석 * * * 9 개, 파트너 4 개, 소프트 실버 지명 1 개 (일반적으로 손정의), 야후 탈퇴, 기타 독립 비상임 이사입니다. 이 이사는 전 특수 동건화, BtoB 가 홍콩에 상장되었을 때의 독립이사가 있다. 그리고 파트너는 이사회 멤버 2 명, 즉 6 명, 즉 회사를 완전히 통제할 권리가 있다.
_ 따라서 알리의 통제권은 파트너 통제 이사회, 이사회 통제 회사, 대주주가 1 인당 1 명 지명을 허용하는 것이다 (참정 의정에 대한 권한 부여, 하하).
_ 그래서 파트너는 누구의 말을 듣습니까? 그건 아직 마윈 아니에요. 마윈, 만약 죽으면 장용이라는 CEO 가 될 수 있다. 알리는 사기업이 아니라 애플과 비슷한 전문경영인이 관리하는 큰 그룹이 되었지만, 알리가 항상 중국인의 손에 장악되어 우수한 국제화된 중국 상장회사라는 데는 의심의 여지가 없다.
_ 2, 알리바바가 외국인을 위해 돈을 버는 것에 대해 다시 한 번 말해 보자.
_ 알리바바는 확실히 많은 돈을 벌었고, 알리는 지난 분기에 174 억 위안을 벌었으며, 2017 년 내내 6700 억 위안을 벌 것으로 예상된다.
_ 그런데 상장사가 번 돈은 주식비율에 따라 나눠졌나요?
_ 주식 투기를 하지 않은 많은 사람들이 오해를 하고 있다. 상장회사가 번 이윤은 꼭 나누어야 하는 것은 아니다. 상장회사가 재투자 확장을 해야 할 수도 있고, 적어도 그의 현금 흐름을 유지해야 하기 때문이다. 너는 돈을 다 빼냈는데, 회사는 문을 닫았니?
_ 상장사의 중대한 결정은 이사회가 결정한다. 알리의 이사회, 위에서 언급 한 바와 같이, 파트너의 통제 하에, 그래서 이익 분할은 마윈, 장용 등 알리의 임원에 의해 결정되며, 소위 대주주, 주주가 아니다.
_ 배당 기록을 조회한 결과 알리가 2014 년 상장된 이후 단 한 번도 배당금이 없는 것으로 나타났다.
_ 배당금도 없고, 알리도 돈을 빌리는데, 그전에 한 번 빌렸고, 요 며칠 알리도 또 70 억 달러를 빌려야 한다는 소문이 돌았다.
_ 물론, 차용은 갚아야 한다. 이자가 있다. 그러나 이것은 배당과는 상관이 없다. 배당금은 직접 다른 사람에게 주는 것이고, 빌리는 것은 누구에게나 이자가 있어 피할 수 없다.
_ 하지만 알리' 백나' 는 한 번 돈을 썼다. 알리는 미국에 상장되어 주식을 발행했는데, 우리는 상상할 수 있다. 대부분 미국 주식들이다. 아리 IPO 는 250 억 달러를 모금했는데, 이는 대부분 이 미국 주주들의 손에서 무상으로 가져간 것이다. 250 억 달러, 오늘의 환율에 따라 인민폐 1651 억 위안에 해당한다. 알리가 배당금을 지급하기 시작하고 매년 30 억을 배당한다면 55 년 동안 배당금을 지급해야 한다. 즉, 그가 이 돈을 모두 토해내야 한다는 것이다. 그것도 적어도 수십 년이 걸린다. 그리고 알리가 자금을 조달하고 주식을 증발해야 한다면, 그것은 의심할 여지 없이 주주들의 손에서 돈을 받는 것이다.
_ 이런 일은 실제로 A 주가 흔하다. A 주가 많은 상장회사들은 배당금을 내지 않고, 상장부터 10 ~ 20 년 동안 배당금을 지급하지 않고, 이득이 좋고, 이익이 좋고, 이익이 좋지 않으며, 주식을 계속 증발하여 주주로부터 돈을 받는다.
_ 그럼 왜 알리가 이익을 내지 않고 주주들이 아리의 주식을 사려고 서두르는 걸까?
_ 알리는 성장세를 보이는 기업으로, 지난 분기 아리 매출은 모두 61, 순이익은 146, 이렇게 높은 성장세를 보이며 초창기 기업에 두는 것은 반드시 있는 것은 아니다. 높은 성장에서 사람들은 투자를 위해 많은 자금이 필요하고, 배당금을 지급하지 않는 것도 당연하다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 돈명언) 그리고 주식들이 주식을 되팔아 큰돈을 벌었는데, 누가 아직 서둘러 사지 않았다.
_ 어떤 사람들은 연은이 당초 수천 배나 투자했다고 말할지도 모른다.
_ 우선 연은이 누구를 벌었는지 알아야 한다. 연은의 당초 투자는 주식으로 바뀌었고, 주식이 팔리면 다른 주주들이 산 것이다. 대부분 미국 주주들이 산 것이다. 그러므로 이것은 알리와는 별로 관계가 없다. 연은이 번 돈은 주주가 준 것이지 알리가 준 것이 아니다.
_ 3, 마지막으로, 어떤 전기상이 실물경제를 해치는지 말씀드리겠습니다.
_ 알리의 주요 업무에 대해 먼저 말해 주세요.
_ 알리바바, 알리가 가장 먼저 진행한 업무로, 공급, 구매를 하는 사이트이며, 상가 대 상가, 즉 B B to B 입니다. 이 사업은 홍콩에서 분단된 적이 있습니다. 하지만 이후 퇴장했고, 2014 년 알리바바의 모든 업무가 미국에 상장됐다.
_ 그리고 타오바오, 이것은 전용 플랫폼인 C to C, 제 3 자 판매자 대 소비자, 타오바오는 단지 하나의 플랫폼일 뿐이다. 개인도 온라인 상점을 열 수 있다.
_ 다음에 티몰. 티몰 B-TO C, 징둥, 유사 하지만, 자체, 즉 브랜드 전자 상거래 플랫폼을 할 수 있습니다.
_ 아리운, 신참 등 다른 것들은 소개하지 않습니다.
_ 이런 업무를 보면, 1, 알리는 생산되지 않고, 플랫폼의 가짜는 모두 알리가 생산한 것이 아니라는 것을 알 수 있다. 둘째, 알리도 판매를 담당하지도 않고, 쇼핑몰도 운영하지도 않고, 애프터도 책임지지 않고, 단지 하나의 플랫폼을 제공하여 임대료만 받는다.
_ 그럼 타오바오가 그렇게 많은 가짜인데 도대체 누구의 책임이 가장 큰가요? 가짜가 많아 중국 자체에서 생산되는 가짜가 많다는 뜻이다. 타오바오가 없어도 이런 가짜들은 각종 다른 경로를 통해 시장에 유통될 수 있다. (하지만 알리 플랫폼의 존재로 인해 가짜 생산을 자극했을지도 모른다.) (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) ) 을 참조하십시오. 왜 가짜를 그렇게 많이 생산합니까? 그것은 아직 규제가 결여된 것이 아니라, 법이 방종한 것이다! 당신은 플랫폼을 탓하는데, 일리가 있습니까? 물론 타오바오는 확실히 약간의 책임을 져야 하는데, 결국 그는 중개에 해당한다. 그러나 타오바오를 전부 탓할 수는 없다. 원흉은 관련 부서의 가짜 부실이다.
_ 둘째, 실물경제란 무엇입니까? 가게를 빌려 물건을 팔아요? 완다 광장에서 가게를 빌려 물건을 파나요? 이 오프라인 매장들이 경제에 얼마나 기여하는가? 일자리 창출을 위한 것인가? 분명히, 상품 유통을 촉진하는 이러한 실체점의 공헌은 그리 크지 않다. 그들은 상품 유통의 한 통로로, 온라인 전기상들의 영향을 받아 집값의 영향을 받아 (점포 임대료가 높아짐에 따라) 부득불 결손 도산에 직면해야 한다. 대체로서 공장은 전기상인을 통해 상품을 직접 유통한다. 또는 개인에게 도매하거나, 개인이 전자상인을 통해 판매하거나, 채널을 통해 온라인 이전을 할 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 도매명언 다만 융통성 있는 경로일 뿐, 오프라인 가게가 없으면 상품이 유통되지 않을까요? 상품 유통이 더 자유로워지고, 더 효율적이며, 더 맞춤화될 뿐이다.
_ 전자상은 중국이 독창한 것이 아니다. 인터넷이 있으면 이미 전자상이 탄생할 가능성이 있다. 아마존은 선두의 선구자, 알리는 이후 추격자일 뿐이다. 만약 마윈 이 없다면, 중국 의 전기상 시장 도 아마존 과 이베이 가 점령할 뿐 이다. 그때 당신들 은 아마존 과 이베이 를 욕할 것 입니까? 유용할까요?
_ 또한 전자상가의 발흥은 오프라인 매장에 큰 충격을 주었지만 쇼핑을 용이하게 하고, 개인전기상들의 발전을 촉진하고, 택배업의 번영을 촉진시켰는데, 누가 분명히 말할 수 있을까? 그러나 전기상들은 제조업에 충격을 주지 않았다. 제조업은 기본이다. 제조업이 경제를 차지하는 비중은 서비스업보다 못하지만 제조업이 가장 중요하다. 제조업의 이윤이 미미하고 공장이 잇따라 도산하는 것은 의심할 여지 없이 집값이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 제조업, 제조업, 제조업, 제조업, 제조업, 제조업) 부동산 시장이 규제되기 전에 상장회사가 실적을 발표하며 반년 동안 고생하는데, 북상광심심심에서 스위트룸을 사는 것보다 더 황당한 게 또 있을까? (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 시장명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 시장명언)