이전 수업에서 많은 재무 지표를 배웠습니다. 이제 누구나 회사의 장단기 지급 능력, 운영 능력, 수익성에 대한 타겟 분석을 수행할 수 있다고 믿습니다. 버핏은 이렇게 말했습니다. 회사의 운영 및 관리 성과를 가장 잘 측정하는 것은 주당 순이익 수준이 아니라 자기자본 순이자율 수준입니다. 따라서 ROE(Return on Equity)라고도 알려진 순자본이자율은 영업 성과를 나타내는 가장 중요한 지표라고 주저 없이 말할 수 있습니다.
일반인의 관점에서 말하면 주주가 1위안을 투자할 때 얼마나 많은 이익을 얻을 수 있는지를 의미합니다.
ROE와 ROE에 영향을 미치는 요소인 자기자본 승수에 대해 자세히 알아보기 위해 간단하고 흥미로운 예를 들어 보겠습니다.
2018년에는 100만 달러를 투자하고 친구에게 100만 달러를 더 빌려 지역 사회에 과일 가게를 열었습니다. 우리 회계 전문 용어에 따르면, 당신이 투자한 100만 달러는 주주 지분이고, 친구에게서 빌린 100만 달러는 부채입니다. 1년간의 노력 끝에 각종 비용(라오장 이자비용 포함)을 공제한 후 2018년 12월 31일 현재 귀하의 과일가게 수익은 250,000이므로 과일가게의 ROE는 25% = 25 / 100입니다. 즉, 순이익 250,000을 개인 투자 100만 달러로 나누면 됩니다.
옆집 라오 왕은 당신의 과일 가게가 수익성이 좋은 것을 보고 과일 가게도 열었습니다. 그런데 본인이 100만 달러를 투자한 뒤 친구에게 200만 달러를 더 빌렸는데, 이는 총 투자액 300만 달러에 해당하며, 이는 귀하보다 매장이 더 크고 직원도 더 많습니다. Lao Wang은 1년 만에 50만 위안을 벌었습니다. 노왕과일점의 ROE는 50% = 50 / 100입니다.
왕라오가 당신보다 두 배 더 많은 돈을 버는 이유는 무엇인가요? 그는 감히 돈을 빌려 200만 달러를 빌렸다. 회계 전문 용어는 Lao Wang이 감히 재무 레버리지를 높이는 것입니다. 소위 재무 레버리지는 위 공식 2의 자기자본 승수(총자산/자본총계, 즉 =1/(1-자산-부채 비율))입니다. 일반적으로 부채비율이 높을수록 부채비율도 높아집니다. 영향력. 따라서 Lao Wang Fruit Store의 ROE는 그의 재무 레버리지가 귀하보다 높기 때문에 더 높습니다.
이 이야기에서 어떤 결론을 내릴 수 있나요? 사업을 하면서 여전히 재무 레버리지를 과감하게 높여야 한다고 말할 수도 있겠지만, 2020년과 같은 거시적 환경에서는 부채비율이 높은 기업은 어려움을 겪게 될 것입니다.